猪价跌到10元冰点 超半数猪企前三季度仍在增产

生猪调控政策实施至今已超过一年，尽管全国能繁母猪存栏量出现一定下滑，但受此前已投产项目及整体存栏基数偏大的影响，A股上市猪企中已有超过半数在前三季度的出栏量同比仍保持增长。

近日，各大上市猪企相继公布前三季度出栏数据。据财联社记者统计，A股前14家上市猪企前三季度合计出栏约1.29亿头，较去年同期增长约3%。

从个体表现来看，大部分猪企出栏量同比实现增长，仅新希望（000876.SZ）、温氏股份（300498.SZ）、京基智农（000048.SZ）、大北农（002385.SZ）四家企业出栏量同比下降，牧原股份（002714.SZ）与去年基本持平，而过半数上市猪企仍维持两位数增速。其中，增幅居前的正邦科技（002157.SZ）、傲农生物（603363.SH）、克明食品（002661.SZ）、天康生物（002100.SZ）、金新农（002548.SZ），出栏量同比分别增长41.48%、37.4%、36.25%、32.18%和32.02%。（数据来源：公司公告，财联社记者制图）

国家产能调控推行至今已逾一年。根据各上市猪企公布的月度销售数据，9月生猪销售均价约为10.5元/公斤，同比下降约20%。10月13日，全国外三元生猪均价约为10.07至10.10元/公斤，节前短暂回升后，价格再度跌破10元关口。

卓创数据显示，截至9月底，196家样本企业能繁母猪存栏量为841.23万头，同比减少7.18%。卓创资讯生猪分析师邹莹吉对财联社记者表示，产能去化在同比数据上表现较为显著，但当前生猪理论出栏量取决于10至11个月前的能繁母猪存栏水平，而彼时能繁母猪存栏减幅相对有限，加之psy（每头母猪年提供断奶仔猪数）提升，对应现阶段生猪供应依然充足。

某上市猪企相关负责人向财联社记者表示，从能繁母猪数据来看，年初至今每月去化都有一定成效，但对当前供应端的影响仍较为有限。过去几年全行业持续提升生产效率，在一定程度上抵消了去化效果，行业绝对存栏量仍然偏高，去化需要时间，猪价仍处于筑底阶段。

猪价长期低位运行，上市猪企养殖成本也进一步下探，多数猪企成本已降至13元以下。根据各猪企披露的数据，成本领先的第一梯队如牧原股份、温氏股份、新希望、神农集团、大北农等已降至12.0元/公斤以下，正邦科技、天邦食品、唐人神等养殖成本则在13元/公斤以下。

值得关注的是，在本轮猪周期底部，上市猪企的自繁自育成本进一步降低，猪企也在提升自养比例。研报数据显示，截至2026年6月末，新希望一体化自养与合作放养的存栏比例约为40:60，自养占比较2025年末进一步提高。财联社记者从新希望处了解到，此前放养模式养殖成本比自繁自育低约1元/公斤，随着公司在饲料、苗种及疫病防控方面的优势提升，自去年起，自繁自养与放养的养殖成本已基本持平。

四季度将进入消费旺季。邹莹吉预测，11月生猪市场需求或逐步回暖，随着大猪需求改善、价格上行，标猪价格有望获得支撑；同时养殖户可能压栏增重，等待12月冬至前后出栏，因此11月供应或短暂收紧，猪价存在上涨可能。12月生猪需求将迎来下半年最高峰，但大猪持续释放，集团企业年底也有冲量可能，供应增幅或超过需求增幅，猪价或呈现小幅下滑走势。