基金发行数量创新高 业内提醒更应重视产品质量

10月伊始，公募基金发行市场依然活跃，排队的待发新基金数量接近百只，展现出行业蓬勃的发展态势。不过，在发行数量可观的同时，行业结构性矛盾也日渐突出，基金产品供给与投资者实际需求之间的匹配度仍有待改善。

万得数据显示，截至9月29日，今年新成立基金数量达到1344只，较去年同期增长近22%；但新发基金合计规模为8898.02亿元，同比减少超过3%。数量上升而规模下降的背离走势，恰好揭示了当前行业面临的尴尬处境：一方面，基金公司不断推出新品、扩展产品线，创新型产品陆续面世，市场供给持续增加；另一方面，投资者申购热情明显减弱，已有超过百只指数基金公告延长募集期限，行业内卷加剧、募资困难重重。

基金公司积极发行新产品并非没有原因。今年上半年A股市场总体回暖，基金赚钱效应开始显现，为新基金发行创造了较好的市场氛围。与此同时，监管层近年来持续强调推动权益类基金及含权产品发展，鼓励中长期资金进入市场，政策利好不断落地。受此推动，基金公司纷纷加快产品布局，10月新发基金中权益类产品占比接近六成，指数型基金和偏股混合型基金构成发行主力，北交所主题基金等创新品种也将陆续亮相，进一步充实资本市场的理财工具。

然而，产品数量越来越多、种类越来越丰富，投资者为何并不买单？一个关键问题在于，基金公司的产品供给与普通百姓真实的理财需求之间存在脱节。目前不少新基金的发行逻辑，并非着眼于契合市场投资需要、服务投资者利益，而仅仅是为了争夺热门赛道、填补自身产品线空缺、完善品类布局。在这种思路驱动下，大量同质化产品应运而生。

一旦市场出现某个题材热点，同类基金便蜂拥申报发行，不少新产品无非是换个名称、改个外壳，投资策略和持仓结构高度相似，表面上看新品层出不穷，实际上并无本质区别。这种低效率的产品供给，既造成行业资源浪费，也无法为投资者带来真正差异化的理财选项。

从投资端观察，市场环境的变化进一步加剧了供需之间的错位。受外部因素冲击，近期A股板块轮动明显提速，题材行情的持续性偏弱，市场不确定性有所抬升。经过多轮市场起伏的洗礼，投资者心态趋于理性稳重，投资决策也更加谨慎。面对令人眼花缭乱的新基金，大多数人不再盲目申购，而是有选择地配置，这也直接导致新基金认购热度下滑。

资管行业最终的竞争，从来不是靠产品数量的多少，而是取决于实实在在的盈利能力。产品发行再多，如果适配性不够，也难以有效服务于居民财富管理。一味追求丰富产品线，却忽视产品质量和投资者感受，只会逐步侵蚀行业公信力，使产品供给与百姓理财需求之间的鸿沟越来越深。

要破解行业困局，关键在于转变发展理念。当前，低利率环境与银行财富管理转型相互叠加，居民多元化的资产配置需求正在加速释放，这为公募行业提质升级创造了有利条件。基金公司应主动抓住市场机遇，放弃跟风炒作、追逐热点的发行模式，围绕不同投资者的风险偏好进行分层产品设计。比如，为风险偏好较低的投资者打造低波动的“固收+”类产品，为长期持有的投资者深耕价值型、红利型、均衡配置型产品，让每只基金都有明确定位，精准匹配各类人群的需求。

产品发行只是第一步，稳健的业绩表现和风险管控能力才是核心竞争力。行业应不断加强投研专业能力建设，从追求规模扩张转向注重质量提升，从强化产品供给转向精准对接需求。少一些跟风扎堆，多一些精耕细作；少一些规模焦虑，多一些投资者视角。只有以优质且适配的产品回应市场需求，公募基金行业才能走得更稳、更远。

（文章来源：经济日报）

(原标题：基金发行重“量”更应重“质”)

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