美联储官员再放鹰派信号 10月加息可能性上升 通胀压力仍存

美国明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）在周日指出，美国经济中“各个领域”的通胀水平依然过高，物价上涨的压力并非仅局限于持续走高的原油价格。

卡什卡利在一档电视节目中提到：“所以，哪怕我们把波动剧烈的能源因素排除在外，同时也不考虑食品——尽管它们非常重要——从经济整体运行态势来看，通胀仍然处在过高的水平。”

上周，美联储以全员投票的方式通过了加息25个基点的决定，将政策利率目标区间提升至3.75%-4.00%。而在更早的一次议息会议上，联邦公开市场委员会多数成员倾向于按兵不动，只有包括卡什卡利在内的三位官员主张采取加息行动。

与加息决策同步公布的“点阵图”显示，除两名美联储决策者之外，其余所有人都预计今年至少还将进行一次25个基点的加息。

利率期货市场的定价表明，市场认为美联储政策利率在2026年底有三分之二的概率处于4.00%至4.25%区间，并且极有可能在2027年中期之前至少再上调25个基点。

卡什卡利表示，美联储的职责是将通胀拉回央行设定的2%目标水平，而在开放霍尔木兹海峡或压低油价方面，利率政策起不到作用。

卡什卡利说：“美国民众每天感受到的通胀远不止油价这一个方面。它广泛地存在于经济的各个角落。比如说，服务业中就有体现。因此，我们拥有工具让通胀降下来。希望我们能从政府其他部门或实体经济的其他部分获得一些助力。”

卡什卡利还提到，尽管面临关税、贸易摩擦以及乌克兰和伊朗冲突等外部因素，美国经济增长仍然表现出“相当强的韧性”。

他表示：“即便如此，美国经济始终保持着不错的增长速度，生产率也显露出一些改善的迹象。所以，我的期望是，随着部分冲突逐渐缓和，增长能够真正成为主导力量，并有望推动通胀下行。希望通胀放缓能占据上风，这会让美联储的工作变得容易不少。”

美联储鹰派声音频出

卡什卡利对通胀的担忧，与美联储主席凯文·沃什在上周三最近一次议息会议后的讲话高度一致。沃什当时指出，有太多种类的商品价格在6个月和12个月的时间跨度内都出现了超过3%的涨幅。

沃什估算，按照美联储设定2%通胀目标所采用的指标来衡量，8月份的通胀率大约在3.6%。这一数据要到本月晚些时候才会正式公布。

与此同时，堪萨斯城联储主席杰夫·施密德也表达了对上周加息举措的支持，认为这是遏制高通胀的必要手段，因为推动通胀的因素并不只是油价上涨。

施密德指出，即便将能源排除在外，通胀“也一直处于过热状态”。他还表示，“广泛的商品和服务”领域同样出现了与美联储价格稳定目标相悖的涨价现象。

施密德在上周五的一场活动中表示：“美联储在通胀问题上还有工作要做，本周的行动就是朝着这个方向迈出的一步。油价上涨一直是通胀高企的重要推手，但必须认识到我们的通胀问题绝不仅仅与能源有关。”

根据CME“美联储观察”的数据，美联储10月会议将利率维持在3.75%-4.00%不变的概率为43.5%，加息25个基点的概率为56.5%。美联储到12月维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为10.2%，累计加息25个基点的概率为46.6%，累计加息50个基点的概率为33.3%。

在美联储上周三实施“鹰派加息”之后，高盛迅速调整了利率路径预测。该行目前预计美联储将在10月政策会议上再次加息25个基点，放弃了此前“一次性加息”的判断。同时，在华尔街主要投行中，美国银行也预计美联储10月将会加息。