创业板首只算力ETF正式上市 多只相关基金同步布局

9月16日，创业板算力ETF天弘正式在深交所挂牌上市，成为全市场首只跟踪创业板算力基础设施指数的ETF，也是首批同类产品中率先登陆交易所的一只。上市首日交易活跃，盘中价格最高达到1.04元，收盘涨幅为3.8%，成交金额约3.03亿元，显示出二级市场资金对该产品的较高关注。

除天弘基金外，华夏基金、易方达基金和广发基金旗下的创业板算力基础设施ETF也均已顺利完成募集并成立。华夏创业板算力ETF、易方达创业板算力ETF、广发创业板算力ETF将分别于9月17日、9月18日和9月22日陆续上市。与此同时，国泰基金、大成基金等机构的相关产品也正处于发行或筹备阶段，多只同类产品整装待发。随着这批产品密集落地，市场上出现了一批专门聚焦算力硬件的指数工具，为普通投资者参与创业板算力硬件赛道提供了新的高弹性配置选项。

**算力核心聚焦，配置相对分散**

与市面上泛AI主题产品相比，这批创业板算力ETF的差异主要体现在指数成分的筛选逻辑上。天弘基金基金经理洪明华介绍，该产品跟踪创业板算力基础设施指数，精选了中际旭创、新易盛、江波龙等50只创业板算力基础设施领域的龙头标的，覆盖计算、网络、存储、运维四大核心硬件环节，不包含软件、传媒等"泛算力"成分，产业定位清晰且纯粹。

在行业分散度方面，该指数也进行了针对性设计，以降低赛道集中风险。华夏基金指出，该指数前三大申万三级行业分别为通信网络设备及器件（21.67%）、IT服务（16.13%）和消费电子零部件及组装（13.84%），印制电路板、通信应用增值服务分别占比12.59%和11.05%，前五大行业合计占比75.28%，集中度明显低于同类AI主题指数。指数同时覆盖芯片与电子硬件、网络通信、IT与算力服务、能源与温控等方向，避免过度依赖单一技术路线，更全面地捕捉AI基础设施扩张带来的产业机遇，有助于分散单一细分赛道的风险。

该指数受到市场关注，与全球算力产业持续扩容的大背景密不可分。易方达基金创业板算力ETF基金经理肖宛远分析了算力需求增长的底层逻辑：该指数汇聚了一批深度参与全球AI产业分工、国际市场价值占比持续提升的成长型企业，与算力产业景气度紧密相连。从中长期看，全球算力需求仍处于持续增长阶段——在训练端，前沿模型为提升推理、编程与多模态能力仍需大量算力投入；在推理端，随着智能体及各类AI应用加速渗透，用户规模、调用频次和单次任务复杂度同步上升，进一步拓展了算力需求空间。

产业需求的爆发也离不开政策、市场和资本投入的多重推动，多方因素共同构筑了国产算力的发展土壤。基金经理洪明华表示，政策层面，"十五五"规划将算力网建设纳入国家核心战略，期间预计新增直接投资4万亿元，"国家队"持续在市场调整期托底国产芯片板块，政策红利不断释放。需求层面，全球AI算力需求持续高增，周度Token调用量超过117万亿，同比增速保持在20倍以上，国内大模型Token调用量全球市占率已达68%，算力刚需持续扩容。投入层面，国内四大云厂商资本开支持续加码，预计2026年同比增速超过80%、总额达7200亿元，2027年同比增速超过27%、总额突破1.1万亿元，持续高投入将不断夯实算力基础设施行业的景气度，为产品长期业绩增长提供有力支撑。总体来看，该产品具备"国产算力+创新成长"双核心标签，是投资者布局AI算力基础设施、把握国产算力替代红利的优质工具。

**马太效应与波动风险并存**

十余只产品集中布局同一条指数赛道，市场随之产生新的疑问：未来赛道竞争格局将如何演变，头部产品是否会迅速拉开差距？对此，中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，在多家机构同质化跟踪同一指数的背景下，先发优势、做市能力、券商渠道、费率与首募规模等因素或将强化马太效应，头部产品的流动性与规模优势大概率将进一步扩大。但在十家左右的混战格局中，后发产品若以低费率、联接基金、细分营销或差异化做市来切分流量，仍有机会。此外，ETF行业的规律是"头部恒强"，同类中游产品则容易沦为迷你基金。

除了行业竞争格局，产品本身的高波动属性同样值得投资者警惕，集中上市潮也可能进一步放大交易层面的风险。柏文喜提示，多产品集中建仓会短期内推高权重股的成交拥挤度，赎回时则形成同方向抛压；叠加创业板20%的涨跌幅限制、较高的年化波动率和历史最大回撤，产品净值波动将被放大。

因此，对于普通投资者，柏文喜建议，只将相关产品作为卫星仓位，不重仓单一赛道；优先选择规模大、买卖价差小、折溢价率低的上市产品；避免在上市首日追高或盲目参与募集热潮；通过定投或"科技+红利"杠铃策略来平滑波动。

展望四季度，柏文喜判断硬件算力景气度仍偏强：全球AI开支高增、国内云厂与智算中心交付、推理Token高增等因素构成催化。但板块已计入较高预期，PE估值不低，若财报增速、资本开支或海外芯片管制不及预期，回撤会很快。

柏文喜总结道："该类ETF更适合风险承受力较强的投资者进行中长期配置——小比例、定投、逢回撤加仓，不建议纯短线追情绪；短线只适合有择时能力和止损规则的交易者。"