黑天鹅事件突袭市场 深夜暴跌触发熔断

土耳其金融市场周三遭遇剧烈震荡，伊斯坦布尔证券交易所100指数盘中暴跌6%，触发全市场熔断机制，主要银行指数跌幅更深，达到7.7%。

此次股市崩盘的直接导火索是一家本土资产管理公司出现赎回危机。Pusula Portfoy（普苏拉投资组合管理公司）周二宣布，其旗下部分投资基金和货币市场基金已无法满足投资者的赎回请求。据金融数据平台Fintables统计，周三当天投资者从土耳其投资基金中净赎回550亿里拉（约合11.3亿美元）。自8月底以来，投资者已从Pusula Portfoy旗下基金累计撤出约1290亿里拉（27亿美元）。

这轮赎回挤兑并非偶然。此前，土耳其资本市场委员会（CMB）收紧了针对重仓流动性较差股票的基金的监管规定。BVeri咨询公司创始人及经济学家Banu Kivci Tokali指出，市场对基金抵押品稳健性和流动性的担忧不断加剧，其他基金和公司也可能面临类似困境，行业信心的加速丧失在本轮抛售潮中起到了关键作用。

引发监管收紧的背景是，MSCI此前对土耳其市场不透明的所有权结构和小型公司交易提出担忧。土耳其资本市场委员会随后出台新规，限制基金对单一上市公司股票的持仓比例，并提高对基金管理机构的相关要求，以防范资金过度集中以及多只关联基金共同大规模持有同一股票。

具体来看，新规根据上市公司自由流通股比例设定对冲基金持股上限：自由流通股低于25%时，单只基金最高可持有其流通股的8%；自由流通股在25%至50%之间时上限为6%；50%至75%之间为4%；75%以上则降至2%。由同一投资组合管理机构管理且关联同一基金发起人的基金将合并计算持仓。若对冲基金投资者同时控制相关上市公司，单只基金持股上限进一步压缩至流通股的1%，关联基金合计不得超过2%。此外，新规还规定单项重大资产配置占基金投资组合的比例原则上不超过20%，对单一发行人债务证券的投资上限为10%，租赁凭证投资上限根据类别分别设定为10%或25%。

今年6月，多家国际机构投资者曾反映，部分土耳其中小上市公司与基金持仓之间可能存在协同交易，引发市场对股权透明度、自由流通股真实性及实际可交易规模的广泛担忧。

与此同时，中东地区紧张局势持续升温，避险情绪推动贵金属价格走高。9月16日，尽管市场对美联储加息预期升温，现货黄金和白银价格仍直线拉升。截至发稿，现货黄金报4346.61美元/盎司，日内涨幅1.25%；现货白银报64.51美元/盎司，日内涨幅1.35%。分析人士认为，美联储本次加息已被市场充分定价，黄金短期利空基本释放；提早加息有助于阻断能源通胀向下游传导，压低远期通胀和利率预期，进一步加息门槛上升，远期流动性预期改善，叠加中东地缘避险升温，共同支撑金价上涨。

美股方面，16日晚间三大股指小幅高开，道琼斯指数涨0.01%，标普500指数涨0.26%，纳斯达克综合指数涨0.48%。美联储定于北京时间周四凌晨2:00公布政策决定，金融市场普遍押注决策者将加息25个基点。

中东局势方面，据央视新闻报道，美国国务院15日更新针对沙特阿拉伯的旅行警告，提醒美国公民不要前往该国与也门接壤的边境地区，并要求驻沙特的美国政府人员不得进入距离也门边境20英里（约32公里）以内的区域。美国务院在警告中表示，本国公民应认真重新考虑出行计划，因存在安全风险，美国政府在上述地区向美国公民提供紧急服务的能力有限。美国务院称，自美国和以色列2月对伊朗发起军事行动以来，伊朗对沙特发起无人机和导弹袭击的威胁持续存在，也门胡塞武装也威胁要再次袭击沙特。

也门胡塞武装16日宣称，该组织在也门东北部马里卜省上空击落一架沙特阿拉伯F-15战斗机。据新华社援引胡塞武装控制的马西拉电视台报道，胡塞武装军事发言人叶海亚·萨雷亚当天发表声明说，这架战机在马里卜执行“支持也门政府军的敌对行动”时，被一枚胡塞武装自行制造的地对空导弹击中。随后，两批沙特F-15和“台风”战斗机进入马里卜领空搜寻被击落战机残骸，胡塞武装再次发射防空导弹，迫使这些战机撤离。萨雷亚称，过去一周沙特F-15和“台风”战斗机对也门7个省份发动450多次空袭，造成平民死伤。胡塞武装将继续使用“一切可用手段”应对“侵犯也门领空和主权”的行为。他同时否认沙特有关胡塞武装企图袭击麦加的指控，称该组织对伊斯兰教圣地“没有威胁”，其跨境行动针对的是沙特石油设施和军事基地。近期，胡塞武装加大对政府军的攻势，并宣布对支持也门政府的沙特实施海上禁运。

据央视新闻报道，美国方面9月16日消息，美国官员近日与也门胡塞武装代表在阿曼首都马斯喀特举行会晤。消息称，会晤于9月12日至13日周末期间在美国驻马斯喀特大使馆举行。此前，胡塞武装在也门沿海地区快速推进，并控制了靠近曼德海峡的战略区域。知情人士透露，会晤中胡塞方面向美国官员表示，不打算袭击美国或以色列船只，只会针对沙特阿拉伯船只。美国总统特朗普9月12日在爱尔兰访问期间也曾表示，胡塞方面告诉美方“不想与美国交战”。