全球科技股一周蒸发超万亿美元 多重利空引发大规模抛售

本周，全球科技股经历了一轮大规模抛售，背后交织着加息预期升温、AI融资成本攀升以及行业竞争态势恶化等多重因素。美国股市中，英伟达、AMD、英特尔与戴尔科技股价均出现不同程度的下滑。相比之下，亚洲市场的跌幅更为剧烈，SK海力士、三星电子以及日本软银集团的股价均遭遇重挫。数据显示，截至周四，全球市值排名前20的AI与半导体股票合计市值缩水超过1万亿美元。iShares半导体ETF已连续八个交易日走低，刷新了11年来的最长连跌纪录。

英伟达首席执行官黄仁勋在斯德哥尔摩参加一场活动时指出，英伟达没有必要为CoreWeave提供背书，并提到该公司的资本成本其实正在下行。此番表态推动新云计算板块反弹，CoreWeave与Nebius的股价随之回升。

这场抛售并非由某一单独事件引发，而是多条利空消息在同一时间段内叠加共振。周三发布的美国9月消费者价格指数（CPI）超出市场预期，投资者迅速加码对美联储继续加息的押注，纳斯达克综合指数与标普500指数当日均以下跌收盘。AI初创企业Anthropic在私下投资者会议上透露，其第三季度营收增速未达预期，市场对此反应冷淡。与此同时，中国长鑫存储宣布在新架构方面实现突破，埃隆·马斯克也在X平台上预测，中国到2028年将大规模生产内存芯片。博通与英特尔的首席执行官则双双发出警告，称融资难题可能成为AI扩张道路上的重要障碍。

高利率环境直接冲击了AI基础设施建设。投行Post Oak Group执行董事James Vrachas分析称，芯片股此前已消化了大量未来增长预期，一旦市场情绪发生转变或支出受到质疑，股价便会受到明显冲击。Baird投资策略师Ross Mayfield也指出，国债收益率走高对芯片板块形成压制，高成长股和依赖外部融资的企业首当其冲。即便是超大规模云服务商也不得不重新审视项目的投资回报率，这为整个供应链增添了不确定性。

美股的悲观情绪很快扩散至亚洲与欧洲市场。韩国SK海力士、三星电子、LG Innotek等企业股价大幅走低，韩国综合股价指数跌至4月以来最低水平附近。日本市场同样损失惨重，软银集团、爱德万测试、东京电子等公司股价均出现显著下跌。欧洲方面，ASML、英飞凌和ASM International等半导体相关企业也未能幸免，股价各有不同程度的下滑。

尽管市场弥漫着低迷情绪，但部分分析师认为，此轮抛售尚未反映出AI需求的实质性恶化。Yorkville Ives科技分析师Dan Ives将当前视为买入良机，并强调AI基础设施热潮仍处在早期阶段。在他看来，真正需要警惕的是需求端信号的变化，比如超大规模云服务商缩减资本支出计划、合同被取消或GPU租赁价格走低。Gabelli Funds投资组合经理Hendi Susanto则表示，不少芯片及半导体设备公司的资产负债表仍然健康，预计多数企业将在今年交出强劲的收官成绩，尤其是那些需求超过供给的公司。接下来即将发布的财报季，将揭示通胀忧虑对定价究竟产生了多大影响。