猪价跌到10元冰点 超半数猪企前三季还在增产

生猪调控政策实施至今已超过一年，尽管全国能繁母猪存栏量出现一定下滑，但受此前新增产能投产及整体存栏基数偏高的影响，在已公布数据的A股上市猪企中，前三季度出栏量同比实现增长的企业仍占半数以上。

近日，各上市猪企陆续发布前三季度出栏数据。据财联社记者统计，A股前14家上市猪企前三季度累计出栏约1.29亿头，同比增长约3%。

从个体表现来看，大部分猪企出栏量同比呈增长态势，仅新希望（000876.SZ）、温氏股份（300498.SZ）、京基智农（000048.SZ）和大北农（002385.SZ）四家企业出栏量同比下降，牧原股份（002714.SZ）与去年同期基本持平，而过半数上市猪企仍维持两位数增长。其中，增幅居前的正邦科技（002157.SZ）、傲农生物（603363.SH）、克明食品（002661.SZ）、天康生物（002100.SZ）和金新农（002548.SZ），同比出栏量分别增长41.48%、37.4%、36.25%、32.18%和32.02%。

（数据来源：公司公告 财联社记者制图）

国家产能调控已推进一年有余，从各上市猪企披露的月报来看，9月销售单价约为10.5元/公斤，同比下滑约20%。10月13日，全国外三元生猪均价约为10.07至10.10元/公斤，节前短暂反弹之后，价格再度跌破10元关口。

卓创数据显示，截至9月底，196家样本企业能繁母猪存栏量为841.23万头，同比减少7.18%。卓创资讯生猪分析师邹莹吉向财联社记者分析称，产能去化同比表现较为明显，但由于当前生猪理论出栏量取决于10至11个月前的能繁母猪存栏水平，而当时能繁母猪存栏量减幅有限，叠加psy的提升，对应现阶段的生猪供应依然充裕。

某上市猪企相关负责人向财联社记者表示，从能繁母猪数据来看，年初至今每月去化都有一定成效，但对当前供应格局的影响仍然较弱。过去几年全行业持续提升生产效率，在一定程度上抵消了去化效果，行业绝对存栏量仍处于较高水平，去化尚需时间，猪价目前仍处于筑底阶段。

猪价长期低位徘徊的背景下，上市猪企养殖成本进一步下行，多数企业已降至13元以下。根据各猪企披露的成本数据，当前成本领先的第一梯队如牧原股份、温氏股份、新希望、神农集团、大北农等已降至12.0元/公斤以下，正邦科技、天邦食品、唐人神等养殖成本则在13元/公斤以下。

值得关注的是，在本轮猪周期底部，上市猪企自繁自育成本进一步降低，企业纷纷提高自养比例。研报数据显示，截至2026年6月末，新希望一体化自养与合作放养的存栏比例约为40:60，自养占比较2025年末进一步提升。财联社记者从新希望处了解到，此前放养模式养殖成本较自繁自育低约1元/公斤，随着公司在饲料、苗种及疫病防控方面的优势提升，自去年起，自繁自养与放养的养殖成本已基本接近。

四季度即将进入消费旺季，邹莹吉预测，11月份生猪市场需求或逐步回升，随着大猪需求改善、价格上行，标猪价格有望获得支撑；同时，养殖户可能采取压栏增重策略，等待12月冬至前后出栏，因此11月供应或出现阶段性收窄，猪价存在上涨可能。12月生猪需求将迎来下半年最高峰，但大猪持续释放叠加集团年底冲量，供应增幅可能超过需求增幅，猪价或呈现小幅下滑走势。