台积电2纳米制程进展超预期，美银预测2027年产能目标提前达成

台积电2纳米制程的市场需求持续强劲，原定于2027年达成的生产目标有望提前实现。作为台积电当前已量产的最先进制造技术，2纳米工艺也是高性能人工智能芯片所依赖的成熟制程。

台积电此前对2026年底产能的预估为每月最高约10万片晶圆，而最新预测在此基础上调高了20%，达到每月12万片。

这预示着公司可能在今年内就能进入原定2027年底每月11万至14万片晶圆的产能区间，主要驱动力来自英伟达、AMD、苹果和高通等客户订单的激增。

美银分析师Haas Liu在10月12日的研究报告中，将台积电美股目标价由590美元上调至620美元，台股目标价由新台币3100元上调至3260元，同时将2026至2028年每股盈利预测上调了2%至9%。

台积电10月8日披露的9月合并营收为新台币5118.57亿元，同比增长54.6%；前9个月累计营收达3兆8987亿2700万元，同比增长41.1%。

此次上调的核心依据在于，2纳米制程加速爬坡推动苹果移动SoC及AMD服务器CPU需求超出预期，加之多款GPU和ASIC产品向3纳米迁移，使得第三季度营收高于指引区间上限。

美银此前的报告还提到，台积电2纳米制程产线可能已排产至2028年；并预计2纳米制程对营收的贡献将在第三季度跃升至11%，当季产能利用率轻松突破90%。

台积电高级副总裁侯永清此前曾表示，2纳米晶圆投产首年的产量将比2023年3纳米晶圆首年产量高出45%，并预计2026年至2028年间2纳米产能将以70%的复合年增长率扩张。

从制程结构来看，截至2026年第二季度末，5纳米制程以33%的营收占比位居第一，3纳米制程占30%，2纳米制程仅占3%。

美银还预测，到2028年第三季度，台积电晶圆供应量和消耗量将超过每月50万片，产能利用率将达到105%；公司仅需25%的产能利用率即可维持盈利。

台积电将于10月15日公布第三季度业绩并召开法人说明会。公司此前预告，2纳米制程产能爬坡可能导致下半年毛利率下降3至4个百分点，海外产能扩张还将再拖累2至3个百分点。

管理层预计第三季度毛利率为65%至67%，并表示强劲的前沿技术需求与成本改善有望部分抵消2纳米产能爬坡带来的影响。若毛利率维持在该区间上限附近，则说明相关负面影响可能小于预期。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。