绿城前主席涉贿2000万被捕 旧账还没算完

辞职一年半之后，绿城中国前董事会主席张亚东再度进入公众视线，而这次牵出的是一起涉嫌贿赂的案件。

10月9日，香港廉政公署正式发布公告，对现年58岁的张亚东实施拘捕。廉署指出，张亚东涉嫌收取2000万港元贿款，以推动绿城中国以4.4亿元人民币收购大连一个房地产项目。当天，该案已在香港东区裁判法院提讯，张亚东被控串谋使代理人接受利益，涉嫌违反香港《防止贿赂条例》及《刑事罪行条例》。

从2019年接棒宋卫平，到2025年卸任董事会主席，张亚东掌舵绿城的近六年，正值这家房企迅猛扩张、而房地产行业整体由盛转衰的关键阶段。绿城在此期间销售规模迅速攀升，大量买地、收购项目，如今其中一笔交易被指涉及贿款，当年的投资决策也随之被重新审视。

然而，绿城至今尚未完全消化那一轮扩张留下的项目。今年上半年，公司归母净利润跌至约8200万元，而两项资产减值合计仍高达17.3亿元。昔日扩张期积攒的“家底”，如今有一部分反而成了侵蚀利润的负担。

但绿城并未停止拿地。7月，经过50轮竞价，公司以16.86亿元摘得广州一宗宅地，溢价率超过40%；9月，又联合合作方在杭州竞拍拿地。对于一家总借贷超过1300亿元的房企而言，要维持这样的经营节奏，离不开银行及其他金融机构的持续支持。

而恰在此时，前董事长卷入涉贿案件，绿城过往的投资决策与内部风控恐怕将面临更多审视。一旦融资审查趋严，哪怕只是审批流程拉长，也可能给企业增添额外压力。

一面是此前扩张遗留的去化压力有待消化，一面是前董事长涉案引发的合规余波。对当下的绿城来说，最紧迫的问题，或许是如何稳住金融机构与资本市场的信心。

**2000万疑汇入儿子账户**

根据廉署披露的信息，涉案交易的接触始于2019年。当时，一名大连房地产开发商股东开始与绿城商谈出售项目。

廉署指控称，2020年1月至2023年3月期间，张亚东涉嫌与一名中间人、该开发商股东以及张亚东的儿子等人串谋，接受2000万港元贿款，以协助绿城收购相关股权。款项疑似通过中间人，分多次存入张亚东儿子的银行账户。

时代财经查阅绿城中国2020年至2023年年报后发现，这四年间，绿城在大连共获取6个项目。其中，大连湖畔和庐尤为值得关注。

绿城中国2020年年报显示，该项目通过收并购方式取得，绿城方面承担金额为3.88亿元，对应88%的权益比例。据此倒推，项目整体交易金额约为4.41亿元，与廉署披露的4.4亿元人民币基本吻合。不过，目前尚无公开证据确认大连湖畔和庐即为涉案项目。

事实上，张亚东与大连的渊源远不止这笔交易。在加入绿城之前，他的职业生涯有很长一段时间是在大连度过的。

张亚东早年曾任职于大连大汽企业集团，此后进入地方政府系统，历任大连高新区管委会副主任、大连经济技术开发区管委会副主任、大连市城建局局长、市建委主任等职，后来更升任大连市副市长、市委常委、统战部部长。

在担任大连市副市长期间，张亚东主要负责城市建设与管理工作，分管领域涵盖国土资源、城乡建设、城市规划等多个部门。换言之，无论是对当地房地产市场，还是土地开发、城市建设等领域，张亚东都有着相当丰富的从业经验。

2018年8月，张亚东正式出任绿城中国执行董事及行政总裁。2019年7月，随着绿城创始人宋卫平卸任董事会主席，张亚东接掌绿城，开始主导这家房企的发展方向。

张亚东掌舵的几年，恰逢绿城中国快速扩张。2019年，绿城中国合同销售金额为2018亿元，到2021年已攀升至3509亿元。与此同时，公司在土地市场上的动作也愈发激进，新增项目数量从2019年的54个增至2021年的101个。

仅2020年一年，绿城中国就新增85个土地储备项目，绿城方面承担的土地获取成本高达841.94亿元，而当年公司营业收入约为658亿元。无论是拿地规模还是资金投入，都足见当时绿城扩张的力度。

不过，张亚东的绿城生涯已在去年画上句号。2025年3月27日，绿城中国突然公告，张亚东因“工作安排”辞任执行董事及董事会主席。更耐人寻味的是，就在张亚东被起诉前不久，绿城中国刚经历了又一轮高层调整。

今年7月，绿城中国公告，刘成云因“工作安排”辞去董事会主席、非执行董事等全部相关职务，接替者赵晖同时兼任董事会主席与行政总裁，江峰则出任执行总裁。从2025年3月接替张亚东，到2026年7月卸任，刘成云在绿城董事会主席位置上仅坐了约16个月。

短短一年多，绿城中国已更换两任董事会主席。如今，前任掌门人又因涉嫌受贿被起诉，外界对绿城经营状况的关注难免进一步升温。

**老项目仍有千亿未售**

2026年上半年，绿城中国的业绩表现不佳，营业收入394.81亿元，同比下降26.02%。收入下滑的同时，销售端也未能稳住。上半年，绿城中国合同销售额为947亿元，较去年同期的1222亿元缩水22.5%；权益销售额更降至407亿元，同比下降24.49%。

这也导致绿城中国在房企排行榜上的位次出现变化。

据中指研究院数据，2026年上半年，绿城中国全口径销售额排名行业第五，位列保利发展、中海、华润置地、招商蛇口四家央企之后。尽管仍处房企第一梯队，但2025年同期，绿城中国还以1222亿元销售额位居行业第二。短短一年间，销售额减少275亿元，排名下滑三位。

与此同时，绿城中国的利润也愈发微薄。2026年上半年，公司归母净利润仅剩0.82亿元，同比大幅下降约61%。相比之下，2022年至2025年上半年，绿城中国同期归母净利润分别为18.01亿元、25.45亿元、20.45亿元、2.1亿元。也就是说，短短三年，绿城中国半年归母净利润便从25.45亿元的高点跌至不足1亿元。

对于利润大幅缩水，绿城中国解释称，上半年结转项目的面积和均价双双下降，拖累了收入。同时，为尽快消化长期积压的库存，公司不得不在售价上做出让步，进一步压缩了项目利润空间。

这一点从毛利率变化中也可得到印证。2022年上半年，绿城中国整体毛利率尚有17.4%，到2026年同期已降至11.1%。其中，物业销售毛利率从16.5%跌至9.7%，下降了6.8个百分点。对一家房地产开发商而言，卖房利润越来越薄，显然不是好兆头。

更棘手的是，卖房利润越来越少，过去遗留的资产减值包袱却迟迟无法甩掉，进一步吞噬了绿城中国本就所剩不多的利润。

半年报显示，2026年上半年，绿城中国非金融资产减值亏损与应收款项预期信用减值损失两项合计达17.3亿元。而2022年至2025年上半年，这两项减值金额分别为4.22亿元、4.52亿元、17.46亿元和19.33亿元。

连续多年大额计提减值，也让绿城中国过去追求规模扩张所留下的问题逐渐浮出水面。

毕竟，在房地产行情向好时，土地储备越多、项目布局越广，就越有机会做大销售规模。但一旦行情转向，过去高价拿下的土地、铺开的项目，反而可能变成沉重负担。房子卖不动，降价又要损失利润，最终还可能不得不计提减值。

值得注意的是，对于这一情况，绿城中国管理层早在2024年就曾给出过一些线索。在2024年上半年业绩会上，时任绿城中国执行董事、执行总裁耿忠强曾透露，存货减值主要集中在2020年下半年获取的项目，由于部分车位及其他业