金银价格集体大跌 贵金属市场承压 油价高企加息预期升温

油价维持高位以及美国经济活动增强，令市场对美联储保持高利率、甚至进一步加息的预期升温，黄金价格周一继续走低，贵金属市场整体承压。布伦特原油突破每桶100美元，日内涨幅超过2.5%；现货黄金跌破4150美元/盎司，现货白银下跌5.01%至61.08美元/盎司。当前市场定价显示，美联储10月再次加息的概率大约在65%至70%之间，白银、铂金等贵金属也同步走软。

美元指数小幅上扬0.1%至0.2%，在101附近波动，这进一步对以美元计价的黄金形成压制。Saxo Bank分析师表示，部分黄金卖盘出现在亚洲交易时段，可能与投资者在长假前提前锁定利润有关。

油价持续处于高位，是金价承压的一个重要外部因素。在特朗普拒绝伊朗提出的“7天重开霍尔木兹海峡”方案后，伊朗外长阿拉格齐称，伊朗已做好战事重开的准备，但外交渠道依然敞开，是否恢复接触取决于美国的选择。中东冲突目前已持续八个月，布伦特原油年内累计涨幅约为70%。能源价格长期高企加大了通胀压力，也使市场重新审视美联储的利率路径。

美联储9月中旬将基准利率上调25个基点后，多名官员发出进一步加息的信号。克利夫兰联储主席Beth Hammack指出，经济增长预期改善、对政府债务的担忧以及进一步加息预期，共同推高了长期美债收益率。澳新银行（ANZ）认为，油价高企加上美国工业活动走强，进一步巩固了市场对美联储更长时间维持紧缩政策的预期。

债券市场同样对黄金构成压力。10年期与2年期美债收益率利差上周一度缩窄至17个基点，为2025年初以来最低。收益率曲线持续趋平，意味着持有无息资产黄金的机会成本进一步上升。本月以来，金价主要在4230至4510美元区间内波动，目前仍明显低于1月创下的近5600美元历史高点。ANZ认为，较高收益率与美元走强，使黄金面临的宏观环境依然偏紧。不过，实物需求仍带来一定支撑。ANZ数据显示，黄金ETF需求保持稳健，本月以来相关ETF持仓增加约50吨。

政策方面，美国财政部长Scott Bessent呼吁美联储对利率路径保持开放态度，并认为人工智能带来的生产率提升和放松监管有助于抑制通胀，这一判断与当前市场对进一步加息的预期有所不同。与此同时，美国9月消费者信心降至四个月低点，消费者对物价和经济前景的担忧有所上升。市场接下来将重点关注本周三公布的8月PCE通胀数据，以及周五发布的9月非农就业报告。这两项数据将为美联储10月议息会议提供重要参考，也将成为黄金短期走势的关键催化因素。