A股短期有望修复反弹 机构看好节后行情

本周A股市场整体走弱，沪指一周下跌0.60%，深证成指下滑2.37%，创业板指回落2.48%，科创综指则下跌1.51%。针对后市走向，多家券商发表了各自的分析意见。

东吴证券表示，短期内市场出现修复性反弹，但本轮行情本质上是情绪面的阶段性回暖，并不意味着新一轮趋势性行情的启动。市场轮动特征依旧明显，风格表现较为均衡。节前最后两个交易日被视为布局的理想时间窗口，节后大盘有望迎来快速攀升。从成交量的角度看，往往呈现“节前萎缩、节后放大”的规律。国庆长假之前，食品饮料、医药生物、电力设备及通信等行业在胜率和区间收益均值方面表现较好；而节后银行与非银金融板块表现相对亮眼，地产链中的建筑材料、建筑装饰同样拥有较高的胜率。

华金证券分析称，国庆假期结束后A股短期内大多出现上涨，这主要受到政策面、外部事件、流动性状况、基本面以及假期期间海外股市走势等多重因素的综合影响。短期做多窗口或已打开，投资者可以考虑持股过节。节后科技成长板块以及部分周期和消费行业的表现可能相对更强，节前可择机逢低配置这些领域。

银河证券则指出，节前市场正处于关键窗口催化与短期成交约束相互博弈的阶段，板块轮动速度较快。展望节后，此前对市场形成压制的交投因素将有所缓解，市场预期有望逐渐修复，不过海外不确定因素仍然较多，行情更可能表现为结构性轮动。总体来看，A股有望走出修复性行情，但修复的重心可能仍集中在结构性和轮动性方面。在配置机会上，一是精选科技成长方向，重点聚焦半导体、光通信、服务器等领域；二是围绕稳增长政策预期，关注电网、储能及电力配套、建材、工程机械等环节；三是红利底仓配置，关注金融、公用事业、煤炭等板块。

方正证券认为，上周市场先扬后抑，后半周主要受到节日效应以及油价、美债利率上行等因素的拖累，本轮反弹行情推进较为艰难，但当前仍处于积极把握反弹机会的窗口期。反弹不会一蹴而就，进二退一式的震荡上行将是主要节奏。建议投资者逢低布局，关注三个方面的配置机会：其一，进入10月后科技领域催化因素增多，AI的产业趋势与景气度依然较为扎实；其二，油价回落后，可聚焦核心资源相关的有色金属和化工板块；其三，关注对货币政策变化反应最为敏感、业绩与估值匹配度较好、能够稳定指数的非银金融。