国际油价大幅下跌原因曝光 供需紧张仍支撑价格走势

近期国际油价出现大幅下跌，然而9月24日国内油价调整仍可能面临每吨540元的上调。虽然国际油价已连续四天下滑，国内油价上调的压力却并未减轻。9月24日24时，国内加油站将迎来今年第十九轮调价，这也是中秋假期前的最后一次价格调整。此前的9月11日，汽油价格每吨已上涨260元。纵观今年前18次调价，其中12次上涨、5次下跌、1次搁浅，汽油价格累计上涨约99.5元/吨。

对普通车主而言，这意味着加满一箱50升的油，将比去年底多花费近80元。近两日国际油价跌幅明显，纽约轻质原油期货从首日的98元人民币骤降至次日最低点，跌幅超过50%；伦敦布伦特11月合约也下滑3.4%，收报100.34美元。尽管如此，本轮10个工作日的统计周期已完成8个，国际原油变化率仍高达9.32%，预计上调540元/吨，折合每升上涨0.41至0.49元。

国际油价虽连续五日走低，但由于前期涨幅过大，整体涨幅仅出现小幅回落。以9月10日为例，布伦特原油期货单日飙升6.34%，结算价达107.63美元/桶，美国原油亦大涨6.69%，报102.48美元。冲突范围持续扩大，航运扰动从短期突发风险演变为常态化风险，成为前期油价急涨的重要推手。

供应端形势更为严峻。尽管核心成员国已决定增产，但霍尔木兹海峡几乎处于封闭状态，海湾地区石油出口大幅缩减。阿联酋退出该组织，进一步放大了供应缺口。库存数据同样令人担忧，全球供应中断量已达670万桶/日，美国战略石油储备降至1982年11月以来的最低点，成品油市场较原油市场更为紧缺。

国内层面，自2026年起已实施三次国家政策性调控，以削弱国际油价上涨对国内市场的冲击。3月23日和4月7日的两次调控分别将理论调价幅度压缩至实际水平。9月11日第三次调控后，实际涨幅也低于预期。这些举措意在维持现行价格体系，缓解国际油价攀升带来的压力。

目前距9月24日尚有两天，若国际油价继续下行，涨幅有望进一步收窄。金联创预测新一轮零售价大概率仍将上涨，最终调整幅度以国家发改委公告为准。隆众资讯分析师预计上调540元/吨，即每升0.41至0.49元。调价落地后，92号汽油将全面迈入8元时代。

中东两大关键航道的风险仍在升级，美伊博弈陷入僵持，短期内油价大幅回落的空间有限。市场情绪溢价逐步消退，而供应缺口受到的关注持续升温。对普通消费者来说，加满一箱油的花费已相当于一顿不错的午餐，物流成本攀升还将传导至菜价和快递费用。未来两天需密切关注国家发改委的公示，调控机制可能再度出手压缩涨幅。