贵金属市场在经历一轮持续上涨后，再度开启“急刹车”。3月20日，国内黄金和白银期货大幅下挫。沪金大跌近4%，最低触及1002元，创1月初以来新低；白银则大跌超6%，一度最低触及16100元附近，创近三个月新低。夜盘中，国内黄金和白银继续下跌，国际金价、银价重挫，伦敦银收盘大跌7%，伦敦金跌破4500美元。

面对如此剧烈的波动，投资者应保持冷静谨慎。机构普遍认为，当前市场正经历流动性冲击与政策偏紧预期的双重利空。在中东局势不断升级的背景下，避险资产却连续重挫，这让做多黄金白银期货的投资者措手不及。3月20日收盘时，国内贵金属期货市场重挫。白银主力合约报收于17625元/千克，较前一交易日结算价大跌1176元/千克，跌幅达6.25%。从盘面来看，日内成交量高达113万手，持仓降至21.9万手，资金明显流出。值得注意的是，白银在触及低位后出现技术性反弹，日内最大波动幅度接近2500点，市场博弈激烈。

黄金方面同样承压。沪金主力合约当日下跌3.83%，报1039.22元/克。外盘方面，纽约黄金价格隔夜连续跌破多个关键关口，形成明显破位走势，内盘随之走弱。夜盘中，黄金白银再度下跌，沪金跌1.22%，报1016.12元/克；沪银跌1.77%，报17139元/千克。伦敦现货黄金收盘大跌3.32%，跌破4500美元大关，报4494.015美元/盎司；现货白银则暴跌7.12%，收盘报67.596美元/盎司。

对于本轮金银大跌，机构普遍将矛头指向流动性环境的边际收紧与全球货币政策预期的再度转鹰。金瑞期货分析师谢明洋指出，从基本面来看，当前市场正遭遇流动性冲击与政策预期偏紧的双重利空影响。美联储3月议息会议保持谨慎，鲍威尔强调降息需要看到通胀出现持续进展，联储立场偏鹰对金银价格构成利空。另一方面，近期中东局势进一步发酵引发能源与供应链隐忧，市场逻辑持续由通胀忧虑及政策转鹰主导，美债利率和美元持续偏强。