2月5日夜间，国际白银期货价格再创新低。COMEX黄金期货收跌3.08%，报4798.1美元/盎司；COMEX白银期货收跌16.64%，报70.35美元/盎司。此次COMEX白银期货大幅下跌，一天内抹去了前三天微弱反弹积累的涨幅。

国际市场分析认为，特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席的消息触发了贵金属市场的集体巨震。这一提名缓解了市场对美联储独立性的担忧，推动美元走高并打压金银价格。Evercore ISI副董事长Krishna Guha表示，市场正在按“鹰派沃什”进行交易，沃什的提名有助于稳定美元，并降低美元持续走弱的风险，从而挑战“货币贬值交易”的逻辑，导致金银大幅下跌。

受此影响，1月30日（纽约时段），国际贵金属价格大幅跳水，创下1980年以来最大单日跌幅。其中现货白银一度跌超36%，黄金最高跌超12%。现货铂金和钯金也分别重挫17.59%和14.89%。

经历三天的小幅反弹后，2月2日至4日，COMEX白银期货分别反弹0.98%、10.27%和5.36%。然而，一夜之间的大跌将三天的反弹化为乌有。CME“美联储观察”数据显示，美联储到3月降息25个基点的概率为22.7%，维持利率不变的概率为77.3%。到4月累计降息25个基点的概率为36.2%，维持利率不变的概率为58.1%，累计降息50个基点的概率为5.6%。到6月累计降息25个基点的概率为50.2%。

受外围利空影响，A股有色板块继续承压。2月5日，湖南白银、白银有色、四川黄金等前期高标继续领跌，其中湖南白银、白银有色跌停。基金方面，国投白银LOF已经连续四个一字板跌停。

武汉科技大学证券研究所所长王伟表示，黄金、白银的调整远没有结束，强烈建议投资者不要盲目抄底。他从技术指标角度指出，需要等待最初的恐慌性抛售过后，量能萎缩和支撑位出现再作判断。即使企稳也可能只是暂时性的，投资者应谨慎行事。此外，黄金、白银作为天然避险资产，其走势与国际地缘政治局势密切相关，如中东局势的演变。黄金价格与美元汇率呈反向关系，即“跷跷板效应”。沃什曾任美联储理事，主张缩减美联储资产负债表规模，对量化宽松政策持批评态度，风格以鹰派著称。如果沃什6月份如期履职，是否会继续坚持鹰派立场尚存不确定性。黄金的核心功能在于保值与避险，其上涨逻辑与国际地缘政治、美元货币政策及全球经济形势密切相关，因此投资者应避免盲目抄底。