1月28日上午，A股黄金概念股出现涨停潮。飞南资源、晓程科技盘中实现“20cm”涨停，中国黄金、招金黄金、湖南黄金、恒邦股份等近20只股票也触及涨停。许多个股已连续多个交易日上涨。当天，上海黄金交易所Au99.99黄金合约价格突破1170元/克，再创历史新高。

申银万国期货认为，近期国际金价持续上涨并迭创新高，是地缘政治格局变化和流动性环境宽松共同作用的结果。美国通胀压力缓解、就业疲软，预计2026年美联储将继续降息，这为贵金属价格上涨提供了支撑。安粮期货指出，地缘政治紧张局势升级触发避险买盘，美元走软及市场对全球主要央行降息预期改善了黄金的货币金融环境，全球央行持续购金则提供了结构性需求支撑。华西证券分析，2026年仍处于降息周期，美联储人事变动倾向鸽派可能推动降息预期发酵，加之美元长期信用根基不稳及全球地缘政治变数较多，共同支撑金价走势。花旗集团提出，黄金定价机制转向“全球财富再配置+供给刚性”双轮驱动模式，在牛市情景下价格有望挑战6000美元/盎司。

黄金产业链各环节受益明显。在开采冶炼环节，作为上游核心，金价持续上涨将直接增加企业利润空间，特别是那些拥有高品位金矿储备且成本控制能力强的企业。例如，紫金矿业计划以280亿元收购加拿大黄金企业拓展海外布局，预计2025年归母净利润将达到510亿至520亿元，同比增长约59%至62%，体现出量价齐升的增长逻辑。

在黄金珠宝零售环节，金价上涨激发了消费者的资产配置热情，实物黄金消费需求同步提升。具备全国性品牌影响力和线下渠道布局完善的珠宝零售企业可获得销量与利润增长机遇。国内多家黄金珠宝品牌如周生生、周大福、老凤祥、老庙黄金的足金首饰价格均大幅上调，超过1600元/克，并通过线上线下优惠活动进一步拉动节日期间的销售热度。

黄金金融服务方面，黄金投资需求升温推动银行黄金相关理财产品和保管箱租赁业务热度上升，黄金ETF等投资产品规模也持续扩大。国内多只黄金主题产品申购热度攀升，易方达黄金主题LOF、国投白银LOF先后暂停申购业务，反映出市场对黄金金融产品的配置需求高涨。