当地时间1月27日，为期两天的美联储议息会议在美国华盛顿特区召开。外界普遍认为联邦公开市场委员会FOMC将保持基准利率不变。本次会议不会发布新的经济和政策预期，但市场预计美联储会暂停进一步降息至5月之后，届时降息可能由鲍威尔的继任者推动。另一个焦点是鲍威尔如何回应独立性和继任者问题。

按照日程安排，美联储于美东时间周三下午2点公布利率决议，半小时后，美联储主席鲍威尔将出席新闻发布会。自去年9月起，美联储连续三次议息会议采取降息，累计降息75个基点，将基准利率下调至3.50%-3.75%的区间。尽管重启降息周期源于美国就业市场招聘放缓，但一系列降息决策过程颇具争议，部分官员反对降息，而理事米兰则主张更快节奏下调利率。

上次会议以来的经济数据显示，美国劳动力市场和通胀趋势无明显变化，就业增长表现疲软，但在经济增长和消费支出向好的背景下，12月失业率回落至4.4%。美联储锚定2%通胀目标所参考的个人消费支出价格指数PCE去年11月录得2.8%，略高于市场预期。尽管当前“不招聘、不裁员”的状态远非经济复苏的强劲信号，但受政府停摆等因素影响，通胀相关数据杂音较多，几乎无法为何时重启降息提供指引。因此美联储仍有时间进一步厘清通胀的真实走势。

目前美联储内部分歧仍难弥合。堪萨斯联储主席施密德为代表的鹰派认为，美国经济中的通胀压力依然显著，利率应维持不变。而美联储理事鲍曼表示，鉴于劳动力市场的疲软状态，政策制定者此刻就释放利率将维持不变的信号还为时过早。她补充说，如果劳动力市场状况未能出现清晰且持续的改善，就应随时准备调整政策，推动其向中性水平靠拢。

另一方面，美国总统特朗普的关税政策持续扰动美国经济。汇丰银行首席美国经济学家斯旺克认为，美联储如今进退两难。一方面，通胀黏性较强，居高不下；另一方面，居民收入未见增长，难以对劳动力市场形成支撑、为经济增长注入动力。在鲍威尔的新闻发布会上，其有关未来政策路径的言论将受到重点关注。发言重点除了货币政策讨论，还包括独立性的话题——包括收到美国司法部的传票、自身遭刑事调查的威胁，以及鲍威尔此前发布的特别视频声明，称这些举动是特朗普为迫使他和美联储降息而发起的施压行动。