金价和利率不再同步市场出现新变化

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发布时间：2026-09-24 11:17:12

[摘要] 9月23日，黄金通常在加息周期内表现疲软，但盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，这一传统关系可能正迎来转变。Hansen指出，尽管美债十年期收益率日前突破5%，达到20年来的最高水平，但黄金ETF的持仓量却仍在上升，攀升至七个月来的最高水平。这表明市场对美国财政的担忧正在改变债券收益率与金价之间的关系，两者之间日益脱节。当前收益率飙升主要是由于美国通胀居高不下以及长期政府债券收益率

9月23日，盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen指出，黄金在加息周期中通常表现不佳，但这种传统关联可能正在发生转变。Hansen表示，尽管美国十年期国债收益率日前突破5%，创下20年来最高纪录，黄金ETF的持仓量却依然持续增长，升至七个月以来的最高点。这一现象说明，市场对美国财政状况的担忧正在重塑债券收益率与金价之间的联动关系，二者之间的脱节日益明显。

目前收益率的快速攀升，主要源于美国通胀持续处于高位以及长期政府债券收益率再度急升。然而，在投资者对黄金需求的支撑下，并未出现新一轮ETF抛售潮，反而表现出较强的抗压能力。因此，这一次不只是金价与收益率之间出现脱钩，ETF持仓量也显露出脱钩的迹象。

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