中金：估值调整叠加盈利修复市场支撑仍在

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发布时间：2026-10-16 10:22:56

[摘要] 中金公司研报表示，昨日A股市场调整较多。外部扰动与资金面压力叠加，短期“逆风”因素较多。向前看，仍需等待积极信号，当前位置不悲观。短期来看，中东地缘局势持续紧张，能源价格高企加大通胀黏性，美债利率难以快速下行；AI产业链处于业绩和投资回报验证期，市场对负面信息较为敏感；交投偏弱、增量资金不足，也制约了市场修复。当前时点继续关注可能的边际变化，如地缘局势、国内资金环境的改善可能、三季度业绩落地，等

中金公司发布研报指出，昨日A股市场出现了较大幅度的调整。外部扰动因素与资金面压力相互叠加，短期内市场面临的“逆风”因素偏多。展望后市，仍需等待积极信号的出现，但对当前市场位置无需过度悲观。就短期而言，中东地区地缘政治局势持续紧张，能源价格居高不下进一步增强了通胀的黏性，美债利率短期内难以出现快速下行的走势；与此同时，AI产业链正处在业绩表现与投资回报的验证阶段，市场对负面消息的反应较为敏感；此外，交投活跃度偏低、增量资金供给不足，同样对市场的修复构成了制约。在当前时点，应继续关注可能出现的边际变化，包括地缘局势演变、国内资金环境改善的可能性以及三季度业绩的落地情况等。从中期维度来看，估值层面的调整与盈利端的修复仍有望为市场提供支撑。经过此轮调整后，A股整体估值的中期性价比得到进一步提升，上半年部分板块所面临的结构性高估值问题也已出现较大程度的缓解；全年来看，市场有望迎来过去五年中表现最佳的业绩期；此外，全球货币秩序的重构以及科技领域的叙事逻辑对A股仍构成一定支撑。综合来看，国内基本面与中期逻辑均未发生改变，对市场的中期走势不宜持悲观态度。

关键词： 中金估值调整叠加盈利修复市场支撑