碳酸锂价格大跌背后：企业称供需仍偏紧，市场担忧情绪升温

碳酸锂价格再次出现下滑。10月12日，上海有色网数据显示，电池级碳酸锂现货报价区间为11.15万元至11.93万元/吨，均价报11.54万元/吨，较上一交易日下跌6950元/吨，跌幅约为5.7%。同日，碳酸锂期货主力合约2701开盘走低，盘中最低下探至105320元/吨，日内最大跌幅一度接近11%。

锂矿板块多只个股随之走低。天华新能（300390.SZ）报收46.32元/股，下跌7.08%；融捷股份（002192.SZ）报收53.25元/股，下跌6.99%；中矿资源（002738.SZ）报收38.75元/股，下跌5.79%；天齐锂业（002466.SZ）报收39.23元/股，下跌5.17%。

现实没崩：供需偏紧

10月12日，中矿资源证券部工作人员在接受贝壳财经记者采访时指出，从长远角度观察，全球电气化发展方向难以逆转，公司对锂行业前景保持坚定信心。不过短期内，供需预期分化等扰动因素可能导致阶段性错配现象出现。

该工作人员还表示，今年公司出货情况总体偏紧，矿端与锂盐端供应都较为紧张，行业去库存已延续数月。近期价格走低，更多是市场对中期供需可能承压的担忧情绪所致，部分预期已提前反映在价格中。后续供需格局与价格走向仍需进一步跟踪。

融捷股份证券部工作人员同样向贝壳财经记者表示，碳酸锂价格具有显著的周期性与波动特征，易受市场情绪、资金面及舆情等因素驱动，价格弹性较大。回顾历史，碳酸锂价格曾有过一年内从60万元/吨跌至20万元/吨的先例，因此不应以短期走势来推断行业长期趋势，仍需结合供需基本面进行综合研判。

今年以来，碳酸锂价格走势先扬后抑，变化明显。年初现货价格约11万元/吨，1至2月迅速攀升至18万元/吨附近，3至4月进入区间震荡，5月中上旬进一步冲高至年内峰值20.98万元/吨，较年内低点涨幅接近80%。之后，受贸易商高位套现、部分矿山复产预期等影响，碳酸锂价格快速回调，6月后在14.9万元/吨至16.7万元/吨之间震荡。上半年碳酸锂现货均价约16.34万元/吨，同比上涨约132%，行业盈利水平得到明显修复。

贝壳财经记者注意到，上半年碳酸锂价格上涨主要由供给收缩预期与需求前置共同驱动。需求侧，储能和新能源汽车市场提供支撑，电池出口退税政策调整推动企业提前出货、加大原材料备货，短期需求进一步走高。供给侧，国内部分锂云母矿山停产换证、海外津巴布韦锂矿出口管制等因素形成供应收缩预期，放大市场看涨情绪，推动碳酸锂价格持续上行。

预期先死：市场已开始担忧明年过剩

进入下半年，碳酸锂价格虽有反弹，但总体呈下行态势，现货价格在9月下旬跌破12.5万元/吨。

上海钢联锂行业分析师李攀向贝壳财经记者分析称，本轮下跌本质上是“现实没崩、预期先死”——当前供需并未显著恶化，但市场已开始忧虑明年可能出现的供应过剩。一方面，部分企业库存数据被上调，削弱了市场对锂资源供应偏紧的判断；另一方面，澳大利亚锂矿降价、国内锂产量回升，以及全球最大锂云母矿审批推进，均让市场预期未来锂资源供应将增加。与此同时，电池消费税和出口退税政策调整，也引发市场对明年电池需求提前释放、后续增长乏力的担忧。在多因素叠加下，资金开始集中交易2027年锂市场可能出现的供应过剩，推动期货价格持续下行，甚至跌破行业成本线。

李攀认为，当前继续做空锂价的风险正在上升。锂价后续能否企稳，需关注三个信号：一是价格持续低于成本后，是否有企业真正落实减产；二是行业库存能否保持下降态势；三是期货价格与现货价格之间的关系能否进一步改善。

融捷股份在9月中旬的业绩说明会上也提到，当前外部宏观环境复杂多变，碳酸锂价格受原材料价格、供需格局及市场预期等多重因素影响，行业未来走势不宜作单一定性判断。

新京报贝壳财经记者朱玥怡