买基金的朋友注意 公募基金规则迎来重大更新

10月9日，中国证监会发布《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》及相关配套规则，面向社会公开征求意见。这是公募基金行业规则在时隔12年后迎来的首次系统性调整。此次修订拟从降低权益类基金成立门槛、优化指数基金监管、完善“迷你基金”管理等方面入手，旨在推动公募基金行业回归“受人之托、代客理财”的本质，切实增强投资者的获得感。

此次修订与超过8.6亿基金投资者的利益密切相关，以下为五大要点。

首先，权益类基金的成立门槛显著下调。股票基金、混合基金、基金中基金（FOF）等产品的成立条件由此前的规模2亿元、份额2亿份，降低至5000万元、5000万份，仅为原标准的四分之一；固收类基金的门槛则维持不变。门槛降低后，即便在市场低迷时期，真正具有长期投资价值的产品也能顺利设立并正常运作，逆周期布局能力随之增强。与此同时，还能抑制“帮忙资金”保成立的现象，丰富公募基金产品供给。这一信号十分明确——监管层支持中长期资金入市，鼓励权益投资发展。

其次，指数基金的监管要求更加灵活。对于完全复制指数的被动指数基金，在触发收购举牌、短线交易、减持限制等情形时，将给予适度豁免；其他指数类基金的交易限制也有所放宽。简而言之，指数基金的运作效率将得到提升，投资策略有望更加多样化。

第三，基金投资其他基金的空间被进一步打开。《运作办法》明确，FOF可以投资ETF联接基金；非FOF基金投资其他基金的比例上限由10%提升至30%；基金投资REITs也被明确纳入证券投资管理范畴。这些安排有助于拓展公募基金的投资工具和策略空间，增强产品资产配置能力，同时为养老金、保险资金及居民长期理财提供更多选择。

第四，投资策略和运作形式将更为丰富。此次修订为公募基金产品创新和策略拓展预留了空间。例如，完善股票基金、债券基金的定义，允许股指期货、国债期货按规定将买入、卖出期货合约价值合计经轧差计算后计入股票资产、债券资产。同时新增“无固定期限封闭式基金”，并取消原有封闭式基金每年强制分红及分配比例的要求。未来，基金创新的余地更大。

第五，完善“迷你基金”管理要求，实现“有进有出”。《运作办法》规定，基金管理人若选择持续运作“迷你基金”，需自行承担基金运作的固定费用成本，并要求建立基金产品规模过低的强制退出机制。简言之，具有长期价值的产品将获得发展空间，长期低效的产品则有序退出，持有人利益将得到更好保障。

本次修订还有其他亮点。例如，针对主题基金“窄基漂移”问题，修订要求基金合同清晰界定基金名称所显示的投资方向，不得以过宽表述模糊或扩大投资边界。对于“宽基窄投”问题，则要求非行业主题基金不得集中投资于单一行业和主题。

目前相关规则尚在征求意见阶段，但方向已然明确：突出以投资者为本，让优质产品进得来、留得住，让劣质产品退得出，推动公募基金行业从“规模增长”向“质量提升”转变。（文章来源：新华财经）

(原标题：【新华解读】买基金的朋友注意了，公募基金规则迎来一次大更新)

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