10月近百只新基金定档发行 A股增量资金有望入场

10月新基金发行迎来小高峰，近百只产品已确定发售计划，其中约六成聚焦权益类资产，预计将为A股市场注入新的增量资金。与此同时，仍处于建仓期的次新基金也有望带来约300亿元增量资金，包括规模超过百亿元的科技主题股票ETF，以及近200亿元正在建仓的主动权益次新基金。公募机构普遍对四季度A股权益资产持乐观态度，这一判断得益于新动能的持续培育以及传统经济内生修复动力的增强。

证券时报记者了解到，10月共有96只新基金排队等待发行，仅节后首个交易日10月8日当天，就有20只产品集中首发，拉开了本月基金发行的序幕。从产品类型来看，权益类基金占据主导地位，在96只新发产品中占比约六成，反映出公募基金对权益市场中长期投资机会的认可。

在主动权益产品方面，新基金的布局策略与当前市场环境和投资者需求相契合，均衡、价值、稳健成为主要方向。例如，10月8日发行的中欧均衡增长、华夏价值发现，以及10月19日计划发行的中泰严选稳健，均以均衡配置和价值选股为核心思路，以适应震荡市中的资产配置需要。

在赛道选择上，节后新发基金有意避开资金拥挤、抱团热度高的行业，在兼顾产业趋势和估值安全边际的前提下，重点挖掘机构持仓集中度较低的细分领域，行业主题偏向冷门方向。比如，10月8日首发的华宝中证光伏产业ETF和东财中证畜牧养殖指数基金，分别覆盖新能源和农业周期板块；10月12日发行的天弘消费新机遇优选和国富中证港股通互联网基金，则分别瞄准内需消费修复和港股互联网估值修复的机会，为投资者提供更多元化的布局工具。

与此同时，多位知名基金经理出现在10月新发阵容中，部分头部基金公司也派出核心投研人员管理新产品。南方基金宏观策略部联席总经理唐小东将执掌南方精选回报股票，泉果基金副总经理赵诣将管理泉果新能源机遇基金。知名基金经理的参与进一步提高了市场对10月新发产品的关注度。

业内人士分析认为，公募基金节后集中发行稳健价值风格的权益产品，既体现了基金公司把握市场窗口、提前布局中长期潜力方向的需求，也说明公募在四季度的操作策略更加注重回撤控制和组合风险分散。

除待售新基金外，一批正处于建仓期的次新基金也有望成为10月A股重要的增量资金来源。根据Wind数据，10月将有南方中证卫星产业ETF和汇添富国证航天航空行业ETF等产品上市，加上9月下旬上市的创业板算力基础设施ETF、人工智能主题ETF等品种，入市增量资金合计达到66.43亿元。

此外，截至9月30日，还有15只已成立但尚未确定上市日期的ETF将陆续公布上市时间。以成立规模计算，这15只ETF的入市资金规模超过40亿元，且大多为科技主题型产品，如国泰创业板算力基础设施ETF成立于9月30日，募集规模6.88亿元。9月下旬成立的还有前海开源中证大数据产业ETF、平安中证卫星产业ETF、博时中证机器人ETF、工银中证工程机械主题ETF等。

综合两批已上市和待上市的科技类ETF来看，9月下旬以来入市资金规模将超过100亿元。从投资者结构看，个人投资者是新上市ETF的主要参与力量，多只产品的个人投资者持有份额达到90%。富国创业板算力基础设施ETF和华夏国证大盘成长ETF的个人投资者持有份额比例均在93%以上。

从建仓节奏来看，相关ETF的仓位随着市场震荡快速提升。以9月30日上市的富国创业板算力基础设施ETF为例，该ETF在9月22日时股票仓位不足20%，截至上市前的9月29日，投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例已达基金资产净值的99.95%。同样在9月30日上市的华夏上证科创板成长ETF，9月22日前后股票仓位仅20%出头，到9月29日上市前夕已提升至99%以上。

除ETF增量资金外，8月以来成立并逐步进入集中建仓期的主动权益基金也将为市场带来资金支持。Wind数据显示，截至9月30日，纳入统计的80只8月以来成立的主动权益基金合计募集规模接近200亿元。

从单品募集规模来看，有3只基金募集规模超过10亿元，分别是国金智启量化选股、南方启航共赢和万家卓越领航，募集规模分别为11.04亿元、11.03亿元和10.03亿元，合计有效认购户数接近5万户。此外，9月下旬成立的永赢成长先锋智选募集规模4.31亿元，有效认购户数突破3万户，该基金由新锐基金经理任桀管理。

从基金名称来看，投资方向主要分为几类：一是全市场布局产品，如南方启航共赢、广发匠心精选、嘉实均衡优选等；二是主题产品，如中欧医疗精选、中泰医药精选、鑫元医疗创新睿选、浦银新材料、国泰消费智选等；三是量化策略产品，如国金智启量化选股、贝莱德行业轮动量化选股、汇添富睿启量化选股、鹏扬量化选股、建信新锐量化选股、万家景明红利量化选股等。

截至9月30日收盘，上述次新基金成立以来净值波动普遍较小，仍处于建仓早期，主要募集资金尚待入市。具体来看，80只基金成立以来平均收益率为-1.5%，中位数为-0.85%，但个别建仓节奏较快的基金净值涨跌幅已较为明显。长城医疗先锋成立于9月15日，目前A份额已实现7.67%的回报；中泰医药精选成立于9月4日，目前回报率为4.05%。另一方面，8月中旬成立的安联中国成长优选A下跌13.21%，8月底成立的中加鑫汇智选A跌幅超过10%。同样成立于8月的中欧价值智信A、招商价值慧选A、嘉实均衡优选A等，波动幅度均在1%以内。

对于四季度A股行情，公募机构对科技成长赛道依然保持乐观，并持续看好结构性投资机会。创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，随着无风险收益率中枢抬升，叙事从AI转向AGI，多重周期继续错位构成新的现实约束。市场核心驱动力已完成切换，从过去的流动性驱动逐步转向盈利兑现驱动，下一阶段这一逻辑还将进一步强化。AI资本扩张模式发生本质变化，行业发展从企业自有利润驱动切换为外部信用扩张驱动，融资结构进入投机融资阶段，不同企业之间的商业兑现能力高度分化。

值得一提的是，部分将在10月发行新基金的基金经理近期也提示，AI板块估值偏高、交易热度较高，而关注度偏低的非AI领域正迎来价值挖掘的窗口期。