经济学家接连警告12月或加息50基点 美联储释放什么信号

SMBC日兴证券的首席美国经济学家Joe Lavorgna，曾担任美国财政部长贝森特的经济顾问，近日发出警告称，通胀问题仍然根深蒂固，未来美联储将不得不继续加息，甚至在12月有可能加息50个基点。

Lavorgna的这番表态是在美国劳工部周四发布的数据之后做出的。数据显示，美国9月生产者价格指数（PPI）的涨幅大大超出了市场预期。具体来看，作为衡量上游通胀压力的指标，PPI在9月环比上升了1.3%，这是2022年3月以来的最高水平，而市场预期仅为0.5%，前值为0.4%；同比涨幅达到6.3%，创下2022年12月以来的新高，预期为5.3%，前值为5.4%。

Lavorgna据此判断，美联储将会进一步加息。他在最近的一次采访中表示：“这些数据反映出问题，因为通胀回落的速度并没有大家预想的那么快。这正是美联储今年必须持续加息的原因。我们目前处于经济繁荣之中，但这不是通缩型繁荣，而是通胀型繁荣。”

不过，尽管Lavorgna预期美联储会继续加息，他却认为美联储不会在10月的会议上有所动作。他指出，9月的加息给了政策制定者更多的空间来评估市场形势，并且自那以后金融环境已经有所收紧。

他还补充说，持续的中东危机也是通胀迟迟无法回落的原因之一。

Lavorgna认为，12月更可能成为下一步行动的时机，称这是“主席及其同事坐下来思考需要走多远的合适窗口”。他还预计，如果经济数据继续超出预期，美联储可能在12月议息会议上加息50个基点，不过这并不是他的基准预测。

这位经济学家强调，潜在需求仍然强劲，他预计第二季度和第三季度的名义GDP增速都将超过6%。Lavorgna表示：“当最终采购总额增速达到4%时，说明需求很强。如果短期内需求超过供应，就会产生通胀压力，美联储必须加以应对。”

Lavorgna指出，只有劳动力市场出现恶化，他才会对经济前景感到悲观。而目前就业环境仍然维持着低招聘、低解雇的状态，这应该能够支撑经济健康运行。

“只要这种状况持续下去，经济就会保持健康发展，”他说。

类似观点也来自市场研究机构Prestige Economics的总裁Jason Schenker。他在前一日表示，他认为美联储在本月会议上不太可能提高基准利率。相反，他预计美联储可能会给9月的加息“一些喘息空间”，然后再在12月考虑更大幅度的加息。

Schenker表示：“到了12月，如果9月加息之后通胀仍未得到更有力、更实质性的遏制，美联储可能会选择加息50个基点，而不是25个基点，以便更大力地压制通胀。”

与此同时，美联储官员也发出了警示。克利夫兰联储主席、2026年票委哈马克周四警告称，她担心接连不断的供应冲击可能导致企业形成通胀思维，从而使政策制定者更难遏制价格压力。

她在纽约由高盛主办的一场活动上表示：“企业正面临巨大的投入成本压力。他们看到价格继续以比过去习惯的更快的速度上涨。我担心的一点是，由于我们经历了这些接连不断的供应冲击，到了某个时候，企业会开始形成一种预期，认为还会有更多此类冲击到来，价格只会继续上涨。”

她补充道：“如果形成了价格压力会越来越持久的预期，那么货币政策要完成我们所需的工作就会困难得多。与没有形成通胀思维的情况相比，我们可能需要采取更大幅度的行动。”