光刻机巨头直线拉升大反转 发生了什么

韩国股市今日经历了一场几乎“毫无意义”的下跌。AI领域的风向标——阿斯麦，其股价出现了戏剧性的逆转。

今日下午，全球光刻机领军企业、被视为AI风向标的阿斯麦公布了最新财报，这一消息在全球股市引发剧烈波动。阿斯麦美股在夜盘交易中一度重挫近5%，同时拖累韩国股市中的三星电子和SK海力士走低，韩国KOSPI指数盘中一度高达2.71%的涨幅被完全抹平。截至收盘，KOSPI指数下滑0.44%，SK海力士下跌1.66%，三星电子则收平。

然而，在韩国股市收盘后不久，阿斯麦股价迅速开启直线拉升，不仅将此前全部跌幅收回，还一度上涨近2%。截至记者发稿时，阿斯麦美股夜盘涨幅已达1.57%。

阿斯麦于14日发布的财报显示，公司第三季度净销售额为116.6亿欧元，略低于分析师平均预期的117.2亿欧元；当季净利润达到49.6亿欧元，远超市场预期的41亿欧元；当季毛利率为57.5%，同样高于市场预期的56.1%。

作为全球EUV（极紫外）光刻机领域的绝对龙头，阿斯麦的业绩指引一直被视为全球晶圆厂扩产趋势的风向标。阿斯麦表示，人工智能对其芯片光刻设备的需求极为强劲，公司在2027年和2028年将无法完全满足客户需求，目前正研究进一步扩大产能的途径。

阿斯麦预计，2026年第四季度公司销售额将在142亿至152亿欧元之间，高于分析师预期的141.9亿欧元；预计第四季度毛利率约为57%，市场预期为55.4%。

该公司还上调了2026年销售预期的下限。目前预计全年净销售额在440亿至450亿欧元之间，此前预期的下限为430亿欧元。阿斯麦预计全年毛利率约为56%。

阿斯麦首席执行官克里斯托夫·富凯表示，公司目前看到“2028年有大量订单涌入，同时也有不少客户表现出强烈兴趣，希望提前下达2029年甚至2030年的订单”。

阿斯麦是全球最大的芯片制造设备供应商，也是生产最先进芯片所需的EUV（极紫外光刻）设备的唯一制造商，被市场视为人工智能（AI）产业建设的风向标。

摩根大通分析师指出，阿斯麦第三季度毛利率表现强劲，达到57.5%，不仅高于市场普遍预期的约56%，也超出公司此前给出的55%至57%的指引区间。该行认为，业绩超预期主要得益于客户持续对现有设备进行维护和升级，从而带动了已售光刻设备维护、改造和升级服务所产生的高利润收入。摩根大通指出，随着芯片制造商优化现有晶圆厂并提高先进工艺设备的利用率，维护和升级需求仍将是毛利率的重要支撑。

花旗集团分析师表示，阿斯麦计划扩大产能，部分客户已对2029年至2030年的订单表现出兴趣，这表明市场需求前景更加明朗。该行指出，市场关注点正转向2028年后的产能扩张规模，以及设备平均售价上涨和高端光刻设备普及应用所带来的潜在利润增长。阿斯麦首席财务官罗杰·达森表示，与主要客户的价格谈判已经完成，相关价格调整预计将从2027年开始生效。花旗集团总结道：“长期设备采购前景日益明朗，正促使投资者将关注点从短期订单转向长期产能增长和利润驱动因素。”