零售板块盘中走强 行业加速渠道重构与效率提升

10月9日，一般零售概念板块在盘中出现3.03%的涨幅。成分股方面，芒果超媒（300413）大涨14.81%，汇嘉时代（603101）上涨10.06%，百大集团（600865）上涨10.04%，国光连锁（605188）上涨10.02%，国芳集团（601086）上涨10.01%。

消息层面，据新华社报道，国家税务总局10月8日发布的数据显示，增值税发票最新统计表明，国庆假期期间全国服务消费表现强劲，相关行业日均销售收入较去年同期增长19.5%。分领域来看，旅游游览和娱乐服务销售收入同比增长23.6%，餐饮服务销售收入同比增长9%，文化艺术服务销售收入同比增长20.9%，体育服务销售收入同比增长29.4%。

天风证券研报认为，2026年一般零售行业整体将呈现消费修复放缓、线下业态分化进一步加剧的态势。便利店、超市等刚需型社区渠道有望维持正增长，而专业店、百货店及品牌专卖店则普遍面临下滑压力。行业竞争的核心已由门店规模扩张转向运营效率提升和单店盈利模型的精细化打磨。传统商超正加快向社区店、折扣店、会员店等方向转型，推动低效门店出清；量贩零食领域进入结构性升级阶段，双寡头竞争格局已经确立；代运营领域则加速向自有品牌建设和AI提效方向演进，数字化运营与供应链管控能力逐渐成为企业的核心竞争壁垒。

中信证券研报指出，2026年一般零售行业正处于渠道重构与效率革命的深化阶段。线下业态分化的根本原因在于消费者对性价比和便利性的极致追求。社区零售与折扣零售的兴起，正在倒逼传统商超加速推进供应链直采和自有品牌建设。AI技术在选品、库存管理及会员运营等环节的渗透，将成为零售企业实现降本增效的关键变量。未来，具备强供应链管控能力和全域数字化运营能力的企业，有望在存量竞争中抢占超额市场份额，而单纯依靠渠道铺设来驱动增长的模式已难以为继。

芒果超媒（300413）：公司是以芒果TV为核心的国有新型主流媒体集团，主营业务包括长视频平台运营（会员、广告、IPTV/OTT）以及综艺和影视剧内容制作与IP开发。

汇嘉时代（603101）：公司是新疆地区龙头零售企业，主营百货、购物中心及超市等多业态经营，深度受益于区域消费升级以及“胖东来”模式调改所带来的单店效能提升。

百大集团（600865）：公司是杭州地区老牌百货零售与商业地产业务双轮驱动企业，核心资产涵盖杭州百货大楼等标志性项目，拥有深厚的区域品牌力和稳定的现金流。

国光连锁（605188）：公司是江西领先的连锁超市运营商，聚焦民生消费场景，拥有超过200家直营门店及完善的供应链体系，在赣湘区域具备显著的渠道渗透力和价格竞争力。

国芳集团（601086）：公司是甘肃最大的本土零售集团，主营兰州核心商圈百货及超市业务，依托地理壁垒与本地化选品能力，持续巩固其在西北零售市场的龙头地位。