香港金管局余伟文解读港元汇价偏软的两大原因

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发布时间：2026-10-06 17:02:19

[摘要] 10月6日，香港金管局总裁余伟文谈港元近期走势表示，上月美联储三年来首次加息，港美息差拉阔，港元汇价偏软，一些市场人士和公众再度关注港元走势。港汇在四月至五月期间大致在7.8300至7.8380之间上落，而自六月中起逐步走弱，至最近在7.8460-7.8475左右水平徘徊，进一步贴近7.8500的弱方兑换保证。这主要反映两大因素影响，港元与美元的息差扩大诱发的套息交易，以及与股票市场相关的港元需求

10月6日，香港金管局总裁余伟文就近期港元汇率走势发表看法。他指出，美联储上月实施三年来首次加息后，港美息差扩大，导致港元汇价走软，引发部分市场人士和公众对港元走势的再度关注。4月至5月期间，港元汇率大致在7.8300至7.8380之间波动，但自6月中旬起逐渐走弱，近期徘徊在7.8460至7.8475附近，距离7.8500的弱方兑换保证水平更近一步。余伟文分析，这主要受两方面因素影响：一是港元与美元息差扩大引发的套息交易，二是与股市相关的港元需求下降。对于港元短期走势，他表示将受多重因素左右，包括资本市场活动、市场对套息交易的接受程度、本地市场流动性状况，以及美联储货币政策前景。就当前形势而言，如果港美息差持续明显，联汇制度的自动利率调节机制将促使港元走弱，甚至可能触发“弱方兑换保证”，导致银行体系总结余减少、港元拆息逐步攀升，从而将港元汇率稳定在7.75至7.85兑1美元的兑换保证区间内。余伟文强调，这正是联汇制度的设计初衷和有效运作的正常体现，但是否触发以及何时触发“弱方兑换保证”取决于上述多种因素，难以准确预估。

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