沙特发动94次空袭 计划对也门胡塞武装展开大规模军事行动

早上好，首先来关注几则重要新闻。

七国集团同意释放1亿桶战略石油储备

央视新闻消息显示，当地时间10月2日，七国集团领导人以视频形式召开会议，商讨应对油价持续攀升以及能源供应紧张的局面。会议决定采取协同行动，以稳定市场、减轻家庭和企业的经济压力，并提升能源体系的长期抗风险能力。与此同时，通过国际能源署即刻启动1亿桶石油储备的释放工作，计划在4个月内完成，其中首批大量柴油将在20天内集中投放。

也门胡塞武装称24小时内遭到沙特94次空袭

据央视新闻报道，当地时间2日晚间，也门胡塞武装发表声明称，过去24小时内，沙特对其控制区域发动了94次空袭，打击范围涉及萨那省、萨达省、塔伊兹省、哈杰省、阿姆朗省以及伊卜省等多个地区，并导致人员伤亡。自9月3日局势进一步升级以来，沙特方面累计发动了1350次空袭和导弹袭击。

媒体称沙特计划对也门胡塞武装发起多线攻势

有媒体报道称，沙特正筹划对也门胡塞武装展开军事行动，预计将在未来数周内启动多线进攻。报道援引6名地区及西方官员的说法指出，沙特目前正在权衡两套作战方案：其一为集中力量打击曼德海峡周边的沿海区域，其二为在也门多条战线上同时发起更大规模的攻势。行动最早可能于未来几周内开始，但具体时间尚未敲定。根据行动规模估算，沙特可能调动超过10万名也门士兵参加地面作战，并由沙特方面提供空中支援；美国及其他盟友将负责情报和防御方面的支持，但预计不会直接参与战斗。

国际油价出现V形反转

受多种因素交织影响，昨夜今晨国际油价经历了大幅波动。截至收盘，布伦特原油期货价格小幅上涨0.29%，本周累计下跌1.98%。

美股三大指数全线收涨，纳指上涨1.19%，盘中再度刷新历史高点，本周累计涨幅为0.45%；标普500指数上涨0.73%，本周累计下跌0.27%；道指上涨0.49%，本周累计下跌1.26%。欧洲主要股指也集体收涨。

分析人士：贵金属板块多空博弈将进一步加剧

本周，金银价格出现剧烈波动，地缘冲突、通胀走势以及美联储加息预期成为左右行情的核心变量。

光大期货研究所有色金属总监展大鹏在接受期货日报记者采访时指出，本周金银价格的大幅震荡，从表面看是暴跌后的估值修复，但本质上反映了市场交易逻辑已从地缘冲突转向“油价—通胀—加息”的货币政策变化。

展大鹏表示，此前贵金属价格的下行主要源于两方面原因：其一，特朗普拒绝伊朗的和谈方案，导致油价迅速攀升，进一步加剧了通胀忧虑，从而强化了美联储加息的预期；其二，美国9月经济数据超出预期，经济表现出较强韧性，市场开始对“利率更高更久”的政策路径进行定价。

他认为，金银本轮估值修复，主要是因为前期市场对美联储加息预期定价过度。本周一和周二，市场预计美联储10月加息的概率超过70%，12月加息概率一度升至94%，年内再度加息基本已被市场充分消化。当地缘局势出现缓和、油价回落后，预期得到修正，触发了空头回补，贵金属因此获得喘息之机。

展大鹏认为：“金银价格虽然存在一定修复空间，但趋势性上行的条件尚不具备。”如果美伊谈判取得实质性进展并带动油价走低，黄金有望延续修复行情。不过，在美联储货币政策转向之前，金价仍将承受压力。

广发期货贵金属研究员叶倩宁向记者表示，当前中东地缘局势错综复杂，持续扰动全球能源供应，美伊谈判短期内难以取得实质性突破，能源价格维持高位推升了全球通胀压力，欧美央行释放“鹰”派信号，美元走强对贵金属表现形成压制。

叶倩宁介绍，除宏观因素外，美债市场持续承压也对金银价格构成利空。尽管美国财政部加大了国债回购力度，但效果有限，10年期美债收益率突破5%，实际利率上行持续对金银价格形成打压。加之9月底市场交投清淡、部分资金撤离，海内外黄金ETF持仓量下降，投资者观望情绪浓厚，短期内进一步放大了市场抛压。

展望四季度，展大鹏认为，多重结构性利多因素将推动金价中枢缓慢上移，但上行空间仍将受到美联储货币政策的约束。黄金定价锚正逐步向美元信用切换，三季度已出现美债收益率上行而金价不跌的现象。与此同时，全球央行购金形成刚性买盘，央行“越跌越买”的购金行为为金价构筑了底部支撑。美国中期选举临近，国会格局面临较大不确定性，风险资产估值承压，黄金的避险价值有望进一步凸显。但需要注意的是，如果通胀回落幅度不及预期，在“鹰”派政策导向下，12月美联储仍有可能加息，金价或出现阶段性回调。

叶倩宁也认为，美国中期选举是重要的观察窗口。如果最终出现国会分裂的局面，将约束美国政府财政扩张的节奏，抑制经济与融资需求，从而为美联储货币政策边际放松创造条件，实际利率与美元可能走弱。在央行购金、美债信用隐忧以及避险需求三重因素的支撑下，金价下方有望在4100美元/盎司附近获得支撑。一旦美国就业和通胀数据转弱，金价将迎来震荡上行的机会。

受访人士提醒，短期内贵金属板块多空博弈将愈发激烈，投资者需警惕宏观数据与地缘事件引发的价格剧烈波动风险。