近六成私募选择持股过节 短期震荡不改中长期逻辑

国庆长假将至，私募机构在仓位选择上呈现怎样的倾向？私募排排网最新调研数据给出了答案：接近六成的受访私募表示，计划在节前维持重仓甚至满仓状态（仓位超过80%），而选择轻仓或空仓（仓位低于40%）以持币过节的私募占比不到8%。

从配置结构来看，均衡布局成为众多私募的共同选择。业内认为，虽然近期市场震荡有所加大，但悲观情绪已得到较为充分的释放，叠加企业盈利基本面不断改善，节后结构性行情有望继续展开。

"持股过节"成为主流选择

根据私募排排网发布的调查结果，面对即将到来的国庆长假，57.7%的私募打算重仓或满仓（仓位大于80%）持股过节；19.23%的私募计划保持中等偏重仓位（60%至80%）过节；15.38%的私募倾向于中性偏防守仓位（40%至60%）；仅有7.69%的私募选择轻仓或空仓（仓位小于40%）持币过节。

在具体策略方面，采取哑铃型均衡配置的私募占比最高。

调查显示，34.62%的私募当前倾向于哑铃型均衡配置策略，即一边配置高股息或低估值价值蓝筹股充当组合的"安全垫"，另一边配置高景气科技成长标的来提升组合的收益弹性；30.77%的私募倾向于将配置重点放在科技成长主线上；19.23%的私募看好价值蓝筹方向，青睐低估值、具备防御属性及供需格局改善的品种；另有15.38%的私募选择高低切换与行业轮动策略，着重挖掘节后可能补涨的滞涨板块或业绩兑现能力较强的个股。

黑崎资本首席战略官陈兴文表示，公司决定以重仓状态"过节"，一方面以高股息等红利资产作为"压舱石"，使组合在市场波动期间保持从容心态并保留再投资的"弹药"；另一方面则布局人工智能、高端制造、创新药、半导体等成长板块。

安爵资产董事长刘岩则透露，公司近期仓位维持在40%至60%区间，既规避假期不确定性落地及海外风险偏好修复可能带来的踏空风险，又严格控制单边敞口，以对冲休市期间海外市场波动、地缘事件等尾部冲击。

节后市场风险偏好有望回升

星石投资指出，从日历效应来看，部分资金在节前因避险情绪而离场，这些资金可能在长假结束后重新回流，节后股市有望实现温和修复。

青岛安值投资高级研究员程天燚也认为，当前无论是美联储加息预期方面，还是AI产业进展的分歧方面，核心利空因素已在节前被市场消化或阶段性落地。只要假期期间消息面保持平稳，节后市场风险偏好就有望得到修复。

重阳投资合伙人寇志伟表示，AI确实是当前景气度最高的板块，AI所带来的产业趋势也将深刻影响传统经济需求。但与此同时，AI相关板块的股价已经反映了极高的市场预期，A股主要机构投资者在科技板块的仓位仍处于非常集中的状态。

华辉创富投资总经理袁华明同样认为，从中长期角度看，AI仍是市场主线，但板块热点可能从大模型、半导体设备与制造，逐步向电力、数据中心等基础设施以及AI应用等更广泛受益的领域扩散，并呈现AI上下游产业链分化轮动的特征。因此，对于涨幅较大的品种可考虑分批止盈；对于具备技术壁垒和长期发展前景的品种，可利用震荡时机分批建仓；对于估值较低、经营稳健且近期有明确产业政策支持的传统行业龙头，也可把握机会适度配置。