近六成私募选择持股过节 短期震荡无碍中长期逻辑

随着国庆长假的临近，私募机构在仓位策略上更倾向于“持股过节”还是“持币过节”？私募排排网最新发布的调查数据显示，接近六成受访私募计划在节前维持重仓甚至满仓状态（仓位超过80%），而选择轻仓或空仓（仓位低于40%）持币过节的私募比例则不到8%。

在投资组合的构建方面，均衡配置成为众多私募的共同选择。他们认为，虽然近期市场波动有所加大，但悲观预期已得到较为充分的释放，随着企业基本面不断改善，节后结构性行情有望进一步展开。

“持股过节”成为主流选择

根据私募排排网的最新调查，面对即将到来的国庆长假，57.7%的私募倾向于重仓或满仓（仓位大于80%）持股过节；19.23%的私募选择中等偏重仓位（仓位在60%至80%之间）过节；15.38%的私募倾向于中性偏防守仓位（仓位在40%至60%之间）过节；仅有7.69%的私募倾向于轻仓或空仓（仓位小于40%）持币过节。

在具体应对策略方面，选择哑铃型均衡配置策略的私募占比最高。

调查结果显示，34.62%的私募目前倾向于哑铃型均衡配置，即一端配置高股息或低估值价值蓝筹股作为组合的“安全垫”，另一端配置高景气科技成长标的以提升组合的收益弹性；30.77%的私募倾向于将配置聚焦于科技成长主线；19.23%的私募在配置上偏向价值蓝筹方向，看好低估值、防御属性及供需改善品种；另有15.38%的私募在策略上选择高低切换与行业轮动，重点挖掘节后可能补涨的滞涨板块或具备业绩兑现能力的个股。

黑崎资本首席战略官陈兴文透露，公司选择以重仓状态“过节”，一方面以高股息等红利资产作为“压舱石”，使组合在市场震荡期保持从容心态并拥有再投资的“弹药”；另一方面，布局以人工智能、高端制造、创新药、半导体为代表的成长板块。

安爵资产董事长刘岩则表示，公司近期仓位在40%至60%区间内波动，在规避假期不确定性落地及海外风险偏好修复可能带来的踏空风险的同时，严格控制单边敞口，以对冲休市期间海外市场波动、地缘事件等尾部冲击。

节后市场风险偏好有望修复

星石投资认为，从日历效应来看，部分资金因避险情绪在节前离场，这些资金也可能在长假结束后回流，节后股市有望迎来温和修复。

青岛安值投资高级研究员程天燚也指出，当前阶段，无论是美联储加息预期方面，还是AI产业进展的分歧方面，核心利空因素已在节前被市场消化或阶段性落地。只要假期消息面保持平稳，节后市场风险偏好有望得到修复。

重阳投资合伙人寇志伟表示，AI确实是目前景气度最高的板块，且AI带来的产业趋势将深刻影响传统经济需求。但同时也应看到，AI相关板块股价已隐含了极高的市场预期。A股市场主要机构投资者在科技板块的仓位依然处于非常集中的状态。

华辉创富投资总经理袁华明同样认为，从中长期来看，AI仍是市场主线，但板块热点可能从大模型、半导体设备与制造，逐步向电力、数据中心等基础设施及AI应用等更大受益范围扩展，并出现AI上下游产业链分化轮动的局面。因此，对于涨幅较大的品种可考虑分批止盈；对于具备技术壁垒和长期发展前景的品种，可利用震荡机会分批建仓；对于估值较低、经营稳健且近期有明显产业政策支持的传统方向龙头，也可抓住机会适度配置。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：短期震荡不改中长期逻辑 近六成私募“持股过节”)

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