黄金白银突然大跌 美伊局势和加息消息双重冲击市场

9月28日，国际贵金属市场出现全面且明显的下跌。有两个重要信息需要关注：第一，9月标普PMI数据表明通胀上行的风险依然存在，市场对美联储可能加大紧缩力度的政策预期或将继续保持；第二，美伊之间的谈判未能取得实质性进展，冲突前景仍充满不确定性。

在国内期货市场，沪金主力合约2612当日下跌2.86%，收于904.66元/克，已接近900元/克的重要关口；沪银主力合约2610当日跌幅更大，达到5.08%。

截至发稿时，现货黄金跌幅超过3%，白银价格下跌近5%，国际金价已经跌破4200美元/盎司的关键价位。

A股市场上，贵金属板块同样出现大幅走低。截至9月28日下午收盘，Wind贵金属指数下跌3.61%，其中山东黄金跌停，晓程科技、四川黄金、盛达资源、西部黄金、招金黄金、湖南白银的跌幅均超过6%。

从消息面来看，2026年9月美国标普全球PMI初值数据显示，美国私营经济表现出强劲的扩张势头，综合产出PMI大幅升至58.4，不仅高于前值56.0，也超出市场预期的55.3，创下62个月以来的新高，服务业与制造业同步出现回暖。

美伊关系方面，据新华社援引伊朗媒体报道，伊朗代表团并无在纽约与美方进行会谈的安排。

伊朗伊斯兰共和国通讯社援引消息人士的说法称，伊朗代表团此次赴纽约是为了参加联合国大会，其议程中并不包含与美方开展新一轮谈判的内容。伊朗外交部长在完成既定行程后，将于29日返回国内。

该消息人士还表示，伊朗上周已通过卡塔尔作为调解方向美方明确传达了自身立场和考量，目前正在等待美方的回应。

美国总统特朗普于27日表示，他预计美伊两国将在接下来一周内恢复谈判。据美国阿克西奥斯新闻网站报道，特朗普当天在接受该媒体电话采访时作出了上述表态。

特朗普还提到，他“一直在考虑”是否恢复对伊朗的军事打击，同时美军正协助从霍尔木兹海峡运出“大量石油”。

五矿期货分析认为，根据9月标普PMI数据，在内需的支撑下美国经济韧性有望延续，成本压力可能进一步向终端消费物价传导，通胀上行的隐患仍然存在。市场对美联储加大紧缩力度的政策定价或将持续，加上长债回购对债市的支撑效果有限，长端美债收益率的上行压力难以迅速缓解。与此同时，美联储官员大概率会继续保持偏鹰派的沟通基调，高利率环境对贵金属构成持续的估值压制。本周恰逢美伊谈判窗口期，短期盘面可能受到地缘因素的扰动。在贵金属策略上，建议短期内持看空态度。

中信建投期货认为，贵金属整体承压运行，主要原因是强美元以及美联储官员偏鹰派表态导致加息预期升温。地缘方面，美伊局势曾一度出现缓和，“油价-通胀”的担忧也一度有所减轻，但最终美伊谈判未能有效推进，冲突走向仍存在不确定性。

总体来看，美元走强和加息预期升温等宏观利空因素得到强化，使得贵金属表现持续承压。

铜冠金源期货的最新分析也显示，上周贵金属价格先涨后跌，进入震荡格局。美联储官员不断释放偏鹰派的加息信号，紧缩预期升温对贵金属估值形成压制，加上地缘避险情绪有所降温，金银价格出现小幅回落，整体走势偏弱。

当前意外强劲的美国经济数据以及中东紧张局势升级推动油价反弹，进一步强化了美联储官员的鹰派立场，市场对美联储将维持更长时间更高利率紧缩政策的押注预计将继续升温，美债收益率和美元指数可能继续反弹，贵金属价格可能面临进一步下探的压力。