人形机器人产业验证窗口将至 2025年量产元年要来了吗

A股市场今日三大指数悉数下行，截至收盘，上证指数下跌1.67%，深证成指下滑3.44%，创业板指跌幅达4.53%。沪深京三市合计成交额突破1.7万亿元，较前一交易日略有增加。各行业板块普遍走低，其中元件、通信设备、贵金属、电子化学品、稀土、非金属材料、半导体、电源设备、消费电子等板块领跌。个股方面，仅不足900只股票录得上涨，涨停个股超过30只。

据澎湃新闻报道，特斯拉正加速推进人形机器人Optimus的产能提升。9月25日当地时间，有知情人士透露，特斯拉位于美国弗里蒙特工厂的Optimus周产量已达数百台，相比今年第二季度小批量测试阶段每周数十台的产量，增长约10倍。据悉，特斯拉管理层计划在年底前建成一条可连续运转的自动化生产线，目标周产能超过1000台。

与此同时，国内外多家企业也在同步推进相关布局。亚马逊发布官方公告，计划投入超过1亿美元，在美国印第安纳州格林伍德建设一座机器人先进制造工厂，预计2028年投产，届时将为亚马逊北美履约网络生产仓储机器人及相关自动化设备。小鹏汽车本月已正式启用的人形机器人生产线，并计划于2026年底实现量产，2027年启动商业交付；波士顿动力也已着手在现代汽车美国工厂开展Atlas人形机器人的制造任务训练。

国金证券指出，特斯拉产业链已经过4年迭代，当前硬件供应链正趋于收敛拐点，看好电驱动新技术（谐波磁场电机、GaN）、灵巧手（电子手套、新型基材）、新材料（peek）、高端轴承等相关标的。中信建投在近期研报中表示，人形机器人领域应关注T链产品发布及量产进展，把握核心供应商布局机会。

国金证券：关注供应链及本体标的

特斯拉链已迭代4年，硬件供应链目前处于趋于收敛的拐点，看好电驱动新技术（谐波磁场电机、GaN）、灵巧手（电子手套、新型基材）、新材料（peek）、高端轴承等相关标的。苹果、谷歌、OpenAI、Figure等企业陆续迈入0-1阶段，建议关注海外其他供应链的机会；宇树、智元、乐聚、银河通用等相继上市，关注供应链以及本体标的。

中信建投：把握核心供应商布局机会

人形机器人方面，关注T链产品发布及量产进展，把握核心供应商布局机会。T链积极推进审厂、量产等工作，多方供应链反馈积极，建议重点关注大客户产品发布及量产推进情况，有望为板块带来重要催化。

国元证券：人形机器人产业正由功能展示逐步转向规模部署与持续运营

人形机器人产业正在从功能展示逐步过渡到规模部署与持续运营阶段，产品可靠性、任务成功率、部署周期及单位运营成本将成为商业化进程中的关键评价指标。建议重点关注具备批量制造、场景交付和持续运营能力的整机企业，以及已进入头部客户供应链、完成产品验证并具备规模供货能力的核心零部件企业。

中银证券：国内产业链未来有望充分受益于人形机器人的大规模放量

人形机器人作为具身智能最理想的载体，在2025年已跨过量产门槛，当前阻碍其大规模商业化落地的主要瓶颈在于大模型泛化能力不足等，未来随着模型、算力、数据的快速发展，有望逐步突破。国内产业链凭借独特的政策支持、强大的产业链深度和成本优势，目前处于全球领先地位，未来有望充分受益于人形机器人的大规模放量。

华鑫证券：建议优先布局T链及国产链确定性标的

Optimus产能正在快速爬坡，叠加国家政策扶持以及国产链宇树、小鹏等催化，看好人形机器人板块迎来确定性行情。建议优先布局T链及国产链确定性标的，受益于产能爬坡有望带来订单增长；同时关注具备核心零部件研发能力、适配人形机器人量产需求的优质企业，把握板块贝塔机会。

申万宏源：赛道成长空间充足

随着人形及四足机器人产业化进程加速，整机出货量高增与价格下探持续带动热管理需求释放，预计未来几年全球人形、四足机器人对应的主动散热市场规模将保持高速增长，2030年市场规模有望达到百亿元级别。赛道成长空间充足，吸引了大量企业布局。

（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。）

（文章来源：东方财富研究中心）