美债风暴下周走向受关注 美光财报与“会飞的特斯拉”事件接踵而至

未来一周，全球市场将完成三季度收官并开启四季度征程。对于深陷“美债风暴”的投资者来说，美联储的政策路径可能成为贯穿全周的核心交易主题。

周五收盘数据显示，在中东紧张局势推升油价、油价进一步加剧美国通胀压力的连锁反应下，与美联储政策关联更为紧密的两年期美债收益率报收4.86%，实现连续第六周攀升；10年期美债收益率触及5.16%，再度刷新2007年以来的最高水平；30年期美债收益率周五更是达到5.5%，这是2004年以来首次出现。

从宏观经济角度观察，下周发布的美国8月PCE通胀数据以及9月非农就业报告，可能对美联储的“加息叙事”和当前动荡的美债市场产生显著影响。

下周三，美国将发布8月个人消费支出（PCE）价格指数。根据TD Economics汇总的市场预期，8月整体PCE同比涨幅预计保持在3.7%，核心PCE同比涨幅预计维持在3.3%，两者均远高于美联储2%的长期通胀目标。同日还将公布ADP就业、个人收入及消费等数据。

这里有一个值得关注的技术性变化：美国经济分析局将从下周的报告起调整三个PCE项目的价格/平减方法。高盛、摩根大通等机构的测算表明，新方法可能导致此前部分核心PCE同比读数被下修约0.1至0.2个百分点。

美国劳工部将于下周五发布9月非农就业报告。路透调查的经济学家预计，新增就业人数将从8月的16.2万人降至10万人，失业率预计为4.2%。

在通胀维持高位的背景下，如果就业数据超出预期，反而可能给市场带来压力。CME“美联储观察”工具显示，截至周五收盘，市场定价美联储10月底加息的概率为64.2%，12月再次加息的概率为51%。

值得注意的是，尽管美债收益率持续攀升，美股指数表面上仍显坚挺，但内部已出现明显分化。

截至本周，标普500指数距8月中旬创下的历史高点不到1%，年内涨幅约13%；然而9月份11个主要板块中有8个录得下跌，标普500等权指数同期下跌约4%。

与此同时，科技股将迎来一个催化剂极为密集的交易周。

首先是“星舰”第14次飞行测试。SpaceX官网显示，计划最早于当地时间下周一（9月28日）早晨发射，即北京时间周一晚间，具体时间仍取决于天气等条件。

本次任务的最大亮点是星舰飞船将首次尝试真正进入地球轨道。飞船还将尝试部署26颗新一代Starlink卫星（Starlink V3）。公司介绍称，每颗V3卫星将为卫星互联网星座增加1Tbps容量，仅此次任务就将新增26 Tbps的总容量，单次发射新增容量约为猎鹰9号发射V2 Mini卫星的10倍。

当地时间下周二，OpenAI将在旧金山举办2026年开发者大会DevDay。根据公司公布的日程，CEO山姆·奥尔特曼将于当地时间上午10点（北京时间周三凌晨）发表开场主题演讲，活动内容还包括API、开发工具、技术演示和开发者工作坊等。

据报道，同样在下周二，美国总统特朗普、众议院议长迈克·约翰逊以及多家科技公司CEO预计将举行一场关于人工智能的会议，目前尚不确定哪些公司将参会。市场可能关注美国AI政策及监管方向的进一步信号。

财报方面，美光将于下周三盘后公布2026财年第四财季业绩。这份财报不仅关乎美光自身表现，也将成为观察DRAM、HBM乃至整个AI数据中心产业链景气度的重要窗口。

随后，特斯拉计划于10月1日正式展示拖延多年的新一代Roadster。据报道，新车可能搭载来自SpaceX的冷气推进系统，这使得“特斯拉新车能飞”的猜想引发广泛关注。

作为三、四季度交接的时间节点，包括特斯拉在内的多家汽车厂商也将在10月初陆续公布三季度交付数据。

同样在10月1日，SpaceX计划通过猎鹰9号执行NASA Crew-13载人任务，将四名宇航员送往国际空间站。谷歌也将在同日通过“拼火箭”方式，将搭载自研TPU的原型卫星送入轨道，首次验证TPU在太空环境中的运行能力，为未来建设轨道AI计算基础设施探索可行性。

最后，投资者仍需关注已持续数月的中东冲突。

作为本周末的最新进展，面对伊朗提出的“七天内重新开放霍尔木兹海峡”方案，美国总统特朗普于周六公开予以拒绝。

据央视新闻最新报道，伊朗外长阿拉格齐回应称，伊方已获悉美方对重开霍尔木兹海峡提议的初步反应，但尚未收到调解方传达的任何具体信息。伊朗正等待调解方转达最终立场，并将据此做出决定。

阿拉格齐同时表示，伊朗不会在既定条件上向美国让步，霍尔木兹海峡的开放取决于伊朗提出的条件是否得到满足，任何关于开放该海峡的进展都取决于这些条件能否落实，伊朗绝不会在这些问题上妥协。

这也意味着，下周油价仍可能成为连接地缘局势、通胀预期、美债收益率和金融市场走势的关键变量。

下周重要财经事件概览（北京时间）

周一（9月28日）：日本央行公布7月货币政策会议纪要

周二（9月29日）：澳洲联储公布利率决议、欧元区9月工业景气指数、美国8月JOLTs职位空缺

周三（9月30日）：中国9月PMI、美国9月ADP、美国8月核心PCE物价指数、美国二季度实际GDP年化季率终值

国庆假期开始

A股10月1日至10月7日休市，10月8日开市；港股10月1日休市1天，10月2日恢复正常交易。港股通（南向）以及沪、深股通（北向）10月1日至10月7日关闭服务，10月8日起照常开通。

周四（10月1日）：欧元区9月制造业PMI终值、欧洲央行行长拉加德发表讲话、日本央行公布9月货币政策会议审议委员意见摘要

周五（10月2日）：日本9月东京CPI、欧元区9月CPI、美国9月非农报告