DeepSeek迎来新CFO严文韬 上市计划或将启动

9月21日，高瓴创投合伙人严文韬正式出任DeepSeek首席财务官（CFO），这一消息在创投圈流传超过一周后终于得到确认。这也是DeepSeek自成立以来首次引入“非技术高管”，同时标志着公司第一次公开设置CFO岗位。

DeepSeek（深度求索）于2023年7月在杭州成立，由量化私募幻方量化孵化。创始人梁文锋早在2015年就与浙大校友徐进联手创办幻方量化，属于国内最早将GPU应用于量化交易的先行者之一，这为DeepSeek奠定了算力基础。

严文韬是一名“90后”，本科就读于复旦大学环境科学与工程系，并非金融或计算机专业出身。但他的职业生涯几乎一直扎根一级市场：2013年至2020年间，他先后任职于腾讯投资和H Capital；2020年进入高瓴创投，仅用五年便成长为高瓴90后投资人的标杆人物，并于不久前晋升合伙人。2025年，他同时登上投中Nova新星投资人TOP50和投资界“F40中国青年投资人”榜单。

从公开信息来看，严文韬参与的项目涵盖大模型、平台经济与消费互联网等多个领域，包括字节跳动、小红书、MiniMax、智谱AI、极兔速递和微牛（Webull）。其中，MiniMax和智谱AI正是DeepSeek在大模型领域最直接的竞争对手，两家公司均于今年1月登陆资本市场。

今年7月，在第十四届创业投资大会的一场圆桌论坛上，严文韬曾表示，科创投资的关键在于“找到时代最大的技术命题，并找到能回答这个问题的人”。他透露自己早在2020年便开始研究大模型，2023年又转向关注具身智能，力求在技术浪潮爆发之前抓住机会。他强调：“每一波技术浪潮的最佳投资窗口期都非常短暂，错过了，再进入就很难赚钱。”

值得关注的是，严文韬此次加入DeepSeek与高瓴并无关联。高瓴本身并非DeepSeek的投资方，严文韬在高瓴任职期间也从未主导过对DeepSeek的投资。换句话说，梁文锋选择严文韬，看重的是他个人，而非其背后的资本背景。

事实上，DeepSeek的CFO岗位空缺并非临时决定。据钛媒体等媒体报道，公司早在2025年2月就曾在官网公开发布CFO招聘信息，要求包括精通会计准则与税收政策、持有CPA优先、能够搭建全链条合规风控体系等。直到今年6月25日公司在官方微信公众号发布扩招公告时，财务团队仍在招聘CFO/财务总监方向的人员。

回顾DeepSeek的发展历程，公司在相当长一段时间内坚持“自我供血”模式，研发投入主要由梁文锋及幻方量化体系支撑，未接受外部机构股权投资，模型则以开源方式向全球发布。

查阅融资记录可见，2026年之前，DeepSeek几乎没有外部股权融资记录。这一局面在2026年发生了显著变化。

6月，DeepSeek完成了成立以来的首轮外部股权融资，终结了此前依靠创始人梁文锋及幻方量化体系自我供血的模式。工商变更信息显示，公司注册资本增至1644.75万元，新增股东杭州程砺（持股8.52%）和国家人工智能产业投资基金（持股0.28%），原股东宁波程恩和梁文锋的持股比例分别从66%、34%降至60.19%和31.01%。其中，杭州程砺是今年5月新设立的持股平台，穿透后由腾讯领投，宁德时代、网易、京东、IDG资本等参与。今年7月16日晚，A股上市公司开润股份和汤臣倍健先后公告通过参股基金间接投资DeepSeek，按出资比例测算，本轮投后估值约在3200亿至3508亿元人民币之间。

据报道，本轮融资总额约74亿美元（约500亿元），梁文锋个人出资约200亿元，为最大单一出资方；外部资金通过有限合伙架构持有，不享有公司投票权，仅享有经济权益，并设有五年锁定期。

CFO的到位或许是在为进入资本市场铺路。今年7月，彭博社率先报道称公司已启动首次公开募股（IPO）筹备，计划登陆中国内地资本市场，最快于今年底提交申请、2027年正式挂牌。当时公司正与会计师事务所及投行顾问洽谈，力争今年12月底前完成财务报告。

9月9日，路透社进一步报道称，DeepSeek已聘请中信证券为其在上海证券交易所科创板上市做准备，计划年内启动IPO流程，但发行时间、募资规模与目标估值均尚未确定。

不过，截至目前，DeepSeek尚未正式递交上市申请，上交所暂无其申报记录，公司及中信证券均未就上述消息作出官方确认。

将视野扩大到整个大模型赛道，严文韬的到岗并非孤立事件。头部大模型公司正在集体进入“要花钱、要赚钱”的资本化窗口期，智谱于今年1月在港交所挂牌，MiniMax于今年1月9日在港交所主板上市。

对于商业化和公司治理存在短板的DeepSeek而言，严文韬的加入将成为公司商业化道路上的“翻译官”——把技术语言翻译成资本语言，把算力翻译成估值，把创始人的执念翻译成投资人能够理解的叙事。