凯达重工上市次日破发 最便宜新股为何表现不佳

继上市首日盘中一度飙升逾700%后，江苏凯达重工股份有限公司（证券简称：凯达重工，证券代码：920025.BJ）在上市的第二个交易日遭遇跌停。

9月24日，凯达重工以30%的跌幅开盘。截至当日午间收盘，股价报20.78元/股，下跌28.34%，总市值为46.76亿元。有市场分析指出，该股股价大幅波动的原因在于上市首日暴涨后获利资金选择兑现离场，同时新股与次新股板块整体走弱也产生了拖累。

凯达重工于9月23日正式登陆北交所，发行价仅为4.26元/股，是今年以来A股发行价最低的新股。上市当天，该股盘中最高触及37.69元/股，涨幅一度超过784%，最终收于29元/股，涨幅逾580%。

按照北交所现行规则，新股上市首日不受涨跌幅限制，自第二个交易日起涨跌幅限制为30%。首日虽无涨跌幅约束，但设有盘中临时停牌机制：当成交价较开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%时，触发10分钟临时停牌；复牌后若涨跌幅再度达到或超过60%，则再停牌10分钟。停牌期间投资者可以申报或撤销申报，但不会进行撮合成交。

公开资料显示，凯达重工成立于2007年2月，主要从事轧辊、辊环等钢材轧制关键部件的研发、生产与销售，业务涵盖工装模具、铸造工艺、合金成分、热处理工艺、精密加工及售后支持服务等环节。公司控股股东为江苏国冶控股有限公司，实际控制人为许亚南和万亚英。

财务数据方面，2023年至2025年，凯达重工营业收入分别为4.52亿元、4.60亿元和4.77亿元，归母净利润分别为0.65亿元、0.63亿元和0.71亿元。公司预计2026年度营业收入将达到5.07亿元，同比增长6.35%；归母净利润为0.73亿元，同比增长3.56%。

界面新闻注意到，近期新股上市首日暴涨后随即连续下跌的情形并非凯达重工一家。

9月22日上市的世纪数码，首日涨幅超过724%，在北交所60只新股上市首日涨幅中排名第二，仅次于新睿电子的800.67%。然而次日，世纪数码便遭遇30%跌停。该公司主要业务聚焦于纺织数码印花、广告标识及瓦楞纸箱包装数码打印的工业应用领域。

同样出现股价剧烈波动的还有9月17日上市的沈鼓集团。作为东北地区今年规模最大的IPO，沈鼓集团以4.39元发行价登陆上交所，首日大涨373.8%，被市场冠以“神鼓”之称。次日早盘，该股先跌近28%，午后又一路攀升至82.59元，达到发行价的约18.8倍。两个交易日内四次触发临停，最高市值突破2500亿元，并短暂成为东北三省A股市值第一。

上交所曾于9月18日晚间点名沈鼓集团，指出部分投资者存在影响股票交易正常秩序的异常交易行为，并对相关投资者采取了暂停账户交易等自律监管措施。根据上交所当周披露的数据，9月14日至18日期间，上交所共对50起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了自律监管措施。沈鼓集团被单独点名，表明部分账户的交易行为已超出正常博弈的范畴。

此后，沈鼓集团股价连日走低。9月21日下跌超过34%，23日跌超21%，24日上午收盘时跌幅为10%。

今年以来，新股上市数量众多。据不完全统计，7月至今仅北交所上市的新股就已有25家。9月下旬，除凯达重工和世纪数码外，百瑞吉也于9月24日上市，其股价盘中一度涨超470%。

百瑞吉是一家主要从事生物医用材料等产品研发、生产和销售的高新技术企业。自成立以来，公司致力于通过自主创新构建技术领先的生物模拟组织修复和再生材料研发平台，为医生和患者提供安全有效的生物医用材料产品。

东吴证券分析师朱洁羽表示，2026年北交所新股发行节奏明显加快，单只新股平均冻结资金达9716亿元，最高冻结资金达1.41万亿元，打新热度创下历史新高。尽管中签率已降至0.03%，但新股首日平均涨幅仍保持较高水平，反映出市场对优质中小企业的投资热情持续升温。