理想汽车进入“守擂”模式增收不增利挑战加剧

来源：网络 作者：声远热闻

阅读：2789

发布时间：2025-03-15 20:58:33

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[摘要] 昨晚，理想汽车发布了2024年财报。从全年数据来看，理想汽车营收再创新高，达1445亿元，同比增长16.6%，但净利润下滑31.9%至80亿元，毛利也下降近2个百分点至20.5%。全年毛利率下降主要是因为较低毛利车型L6在整体销量中的占比提升。L6于2024年4月发布，截至2025年2月底，累计交付超过22万台，占全年总交付量的36%以上。尽管净利润和毛利均下滑，李想仍获得了超6亿元的股权薪酬奖励

昨晚，理想汽车发布了2024年财报。从全年数据来看，理想汽车营收再创新高，达1445亿元，同比增长16.6%，但净利润下滑31.9%至80亿元，毛利也下降近2个百分点至20.5%。

全年毛利率下降主要是因为较低毛利车型L6在整体销量中的占比提升。L6于2024年4月发布，截至2025年2月底，累计交付超过22万台，占全年总交付量的36%以上。

尽管净利润和毛利均下滑，李想仍获得了超6亿元的股权薪酬奖励，原因是理想汽车在2024年的销量达到了董事会设定的期权激励条件——任意连续12个月内总交付量达到50万台。

面对2025年更加激烈的市场竞争，理想汽车计划将出海作为核心战略之一。公司成立了独立的海外市场拓展部，并在德国设立了研发中心，开启下一代功率半导体研发。目前，理想已经在哈萨克斯坦、迪拜和乌兹别克斯坦建立了直营服务中心和售后服务中心。

此外，理想正在研发集视觉、语言、行动模型于一体的下一代技术架构VLA模型，该架构将在今年7月与首款纯电车型i8一同发布。然而，纯电车型要到下半年才能发布，这意味着今年的销量主力依然是增程车型。如果纯电车型不能在短时间内带来显著增长，理想汽车的高股价可能面临重新审视。

财报电话会结束后，理想汽车美股股价下跌3.27%至27.8美元/股。单季度来看，虽然收入增长放缓、毛利率降低，但去年四季度的经营利润率却达到历史高点8.4%。这主要得益于理想汽车控制研发投入以提高经营利润率。

2024年全年，理想汽车的研发费用总支出为111亿元，同比略增4.6%。但单季度研发费用逐步降低，从一季度的30亿元以上降至三、四季度的25亿元以下。全年销售及管理费用为122亿元，比2023年同期上涨了25亿元，其中超过6亿元用于李想本人的期权激励。

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