全球化工行业震荡：盛禧奥与Plastic Energy相继宣布破产重组

继日本旭化成、三菱化学等企业大规模关停退出，给行业带来巨大震动之后，全球化工与塑料产业链又迎来一轮重大调整。2026年5月中旬，美国特种材料巨头盛禧奥宣布破产重组，英国化学回收领域标杆企业Plastic Energy进入破产管理程序，同时Viridor关停欧洲化学品回收业务，一场覆盖大宗石化与化学回收领域的深度出清正在展开。

盛禧奥：债务重压之下，正式宣布破产重组

5月13日，美国特种材料解决方案供应商盛禧奥宣布破产重组，并已与主要债权人达成重组支持协议，将依据美国破产法第11章推进预先安排的重组计划。

重组核心要点包括：债务减负方面，预计削减约20亿美元债务，每年减少1.4亿美元利息支出；融资支撑方面，获得1.58亿美元破产保护融资、1.5亿美元应收账款融资及退出融资；股权变更方面，现有贷款方将持有重组后公司100%股权；债权保障方面，贸易债权人、供应商等一般无担保债权不受影响；申请范围方面，仅涉及部分美国及境外非经营性关联公司，全球业务正常推进。

业绩与压力方面，2025年净销售额为29.75亿美元，同比下降15%，净亏损5.46亿美元；2026年第一季度净销售额7.25亿美元，同比下降8%，净亏损1.16亿美元；截至2026年第一季度末，总债务达28亿美元，债务/EBITDA为18.31，债务压力极为沉重。在多重压力之下，这家横跨北美、欧洲和亚太的材料巨头不得不断臂求生。

Plastic Energy：现金流断裂，陷入经营困境

5月11日，英国化学回收头部企业Plastic Energy因严重现金流危机叠加欧洲市场持续低迷，正式进入破产管理程序。

企业核心概况显示，该公司成立于2012年，全球约有200名员工，业务布局英国、新加坡、马来西亚、西班牙、法国等市场；核心技术为专利热解技术，可将废塑料转化为合成油TACOIL™，用作原生塑料原料；破产范围仅涉及英国主体，西班牙两家回收厂正常运营，不受影响；运营状态为留用员工、维持业务，并积极寻找潜在买家接盘。

Plastic Energy的困境并非个例。欧洲化学回收行业在2024年遭遇史上最严重下滑，2025年关停设施再增加约50%，三年累计损失近100万吨回收能力，技术领先仍难抵挡商业寒冬。紧随其后，5月12日英国Viridor宣布关停挪威、丹麦、瑞典三地欧洲化学品回收业务，直指监管不明、低成本原生塑料冲击以及需求疲软，行业商业价值难以兑现。

深度解析：巨头为何接连收缩、破产？

成本与产能碾压。日本化工已连续44个月裂解装置低于盈亏线，中国大宗石化产能全球占比接近30%，成本优势彻底压缩海外老旧装置的利润空间。

债务与现金流危机。盛禧奥高杠杆难以为继，Plastic Energy等回收企业投入大、回报周期长，叠加市场低迷，资金链迅速断裂。

需求与政策双重挤压。欧洲需求疲软、监管不确定；生物降解、化学回收等新赛道技术可行不等于商业可持续，盈利不及预期加速了退出。

行业结构性出清。大宗石化、传统回收进入去产能、去低效、去高负债周期，全球化工正从规模扩张转向高端化、低碳化、盈利优先。

小结

从旭化成、三菱化学关停，到盛禧奥、Plastic Energy遇困，全球塑料与化工行业正在经历历史性洗牌：大宗石化领域，低成本产能为王，高成本、老旧装置加速出清；循环再生领域，技术壁垒需匹配商业闭环，单纯环保概念难以为继；未来方向，高端材料、精细化工、低碳循环、高附加值将成为核心赛道。

对中国塑化企业而言，既要抓住海外产能退出带来的市场机遇，更要警惕产能过剩、低质竞争，加快向高性能、专用化、绿色低碳转型，构建技术与成本双重壁垒，才能在全球变局中站稳脚跟。