7天4次涨停 装修公司靠AI漫剧站上风口却仍亏损

10月15日，德才股份（SH605287）开盘报46.30元，全天未能翻红。当日收盘价为45.57元，跌幅6.81%，盘中最高只到48.11元，始终未能突破前一交易日48.90元的收盘价，总市值降至63.80亿元。

针对股价下滑的原因，《每日经济新闻》记者于10月15日上午以投资者身份拨打了德才股份证券部门的电话。工作人员表示，“二级市场的表现与上市公司的关系不大”。对于前期的股价上涨，对方称“前两天漫剧板块的涨幅很好”。至于AI漫剧业务的具体进展，该人员并未详细说明，只是建议投资者留意公司即将发布的三季报。

而就在两个交易日前，这只股票的表现截然不同。10月13日9时30分，德才股份以48.62元的涨停价开盘，这是该股7个交易日内第4次触及涨停。但封单未能维持，抛压迅速涌出，股价一路下探至45.58元，最终收于45.80元，涨幅收窄至3.62%。也就是说，当天以开盘价买入的投资者，到收盘时账面亏损约5.8%。再往前一个交易日，该股走出一字涨停板，买入者排起长队，全天几乎只有一个成交价，成交额1.04亿元，换手率仅1.67%。

7个交易日、4次触及涨停、约20亿元市值增长——这条陡峭的上升曲线，在10月15日早盘开始回落。将这家青岛建筑装饰公司推上AI漫剧风口的，是一家成立不足一年、上半年仍在亏损的孙公司。

7天4次触及涨停 AI漫剧风口下的资金博弈

回顾9月28日，德才股份当日下跌7.17%，收盘价仅为32.88元，在低位徘徊。当时，这家山东建筑装饰企业并无特别之处。

转折发生在9月30日——德才股份当天以34.20元开盘后持续攀升，最终封涨停板于37.39元。二级市场将其涨停归因于“AI漫剧”。

国庆假期结束后，资金攻势更加猛烈。10月8日该股冲高回落，收跌2.30%报36.53元；10月9日再次涨停，收报40.18元；10月12日，该股直接以一字涨停板44.20元开盘，全天未打开涨停；10月13日，盘中涨停被打开后收涨3.62%，报45.80元；10月14日则出现剧烈震荡——低开3.97%报43.98元，盘中最低触及42.50元、最高冲至50.38元（涨停价），最终收报48.90元、涨幅6.77%。

每经记者依据Wind数据测算，若从9月28日收盘价32.88元算起，到10月14日收盘价48.90元，区间涨幅达到48.72%；8个交易日累计换手率约69.93%。

股价异动引起了监管注意。10月13日，德才股份发布《股票交易异常波动公告》，称公司股票在10月9日、10月12日连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，构成股票交易异常波动。

公司在公告中提示的主要风险是估值偏高：“根据中证指数有限公司发布的2026年10月12日收盘后中国证监会行业市盈率数据，公司所处的建筑装饰、装修和其他建筑业的市盈率为40.62；公司最新市盈率为88.47，高于同行业平均水平。”

同时，公司还主动提示了经营业绩风险：“公司2026年1—6月实现营业收入12.86亿元；实现归属于上市公司股东的净利润4422.07万元，同比减少6.12%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2458.82万元，同比减少34.05%。”

不过，风险提示并未冷却市场热情。10月14日龙虎榜数据显示，机构专用席位净买入3778.52万元，沪股通专用席位净买入4474.03万元，前5买入席位与前5卖出席位合计净买入1.64亿元，其中营业部席位合计净买入8110.58万元。

面对二级市场的剧烈波动，德才股份证券部工作人员10月15日向以投资者身份提问的每经记者表示，“二级市场的表现与上市公司的关系不大。今天大盘跌得很厉害，可能与大盘有关”。

每经记者注意到，从漫剧概念角度看，德才股份近期的上涨并非个例。10月以来，AI漫剧、短剧概念股集体爆发，慈文传媒截至10月15日已录得五连板，新经典10月8日至10月15日区间涨幅43.29%，果麦文化涨39.93%、富春股份涨28.84%。

对于前期由漫剧概念带动的上涨，德才股份证券部人士10月15日表示，“前两天漫剧板块的涨幅很好”。

消息面上，据Sensor Tower数据，字节跳动旗下短剧应用PineDrama上线约9个月累计下载量突破1亿，日活跃用户约700万，激发了市场对AI短剧出海商业化的想象空间。据DataEye研究院《2026上半年AI剧漫剧数据报告》预测，2026年国内AI剧及漫剧市场规模有望突破400亿元，同比增长约138%。

但放量的另一面是内容供给极度分散。上述报告显示，2026年上半年抖音新增AI剧、漫剧22.19万部，行业爆款率仅约0.47%，超九成内容流量表现不佳。DataEye研究院研究总监刘尊认为，AI短剧面临产能过剩、爆款稀缺、词元成本持续上涨等多重痛点，行业正经历深度洗牌。

从“装修”到“造剧” 一个亏损孙公司的估值叙事

德才股份的故事，要从实控人叶德才讲起。这位出生于青岛的企业家，从曲阜师范大学毕业后曾在胶州市实验中学任教。1999年春节刚过，一通询问装修业务的朋友电话让他意外进入装饰行业，就此创办德才股份。

此后二十多年间，公司承接了青岛奥帆媒体中心、上合组织青岛峰会新闻中心等标志性项目，2021年7月6日在上交所主板上市，成为山东省首家A股主板上市的建筑业企业。上市当年，公司营收突破50亿元（2021年营业收入50.40亿元），归母净利润1.4亿元（1.3972亿元）。

但房地产市场的深度调整，让这家传统建筑企业承受了巨大压力。2024年，德才股份归母净利润亏损2.87亿元；2025年虽以6994.41万元扭亏，但营收已降至35.07亿元，较高峰明显缩水。2026年上半年，公司实现营业收入12.86亿元，同比仅微增2.62%；归母净利润4422.07万元，同比下降6.12%；扣非净利润2458.82万元，同比大降34.05%。综合毛利率仅为9.64%，本质是“增收不增利”的薄利状态。

主业承压之下，德才股份将目光投向了AI。据公司2026年半年度报告，2025年8月25日，公司通过全资子公司德才科创集团有限公司设立深圳德芯智算科技有限公司，公司持股51%，主营AI算力服务器的组装与贸易、GPU显卡及存储类产品的贸易；2025年该公司新签合同约1.97亿元，实现营收3594万元、净利润49.62万元。

真正的AI业务落点在孙公司身上。2025年12月5日，公司通过全资子公司德才科创集团有限公司共同设立了福建奇想无限网络有限公司，注册资本1000万元，公司持股比例51%。奇想无限专注于AI智能体研发及AI内容生产，已构建覆盖全链路AIGC内容生产的自研Agent产品矩阵，包括“一站式AIGC创意引擎（造漫工厂）”“互动影游Agent”及“内容出海一键转绘Agent”。公司披露，奇想无限为Seedance系列国产多模态模型的首批核心生态合作伙伴（数据来源：德才股份2025年年度报告、2026年半年度报告）。

奇想无限的成长速度确实令人