中行建行工行股价齐创历史新高 贵州茅台重回第一高价股

10月12日，A股市场出现震荡下行走势，创业板指与科创50指数双双跌逾2%。收盘数据显示，沪指下跌0.43%，深成指下跌2.03%，创业板指下跌2.61%。

从盘面来看，题材股轮动乏力，银行板块逆市拉升，影视、传媒板块盘中出现快速上涨，风电和储能概念也有所表现。下跌方面，贵金属板块整体出现调整。

全市场超过4300只个股收跌。成交量明显缩减，沪深两市全天成交额为1.54万亿元，较前一交易日减少3627亿元。

当日A股市场，"防御"策略显然占据了主导地位。

截至收盘，四大行中的中国银行、建设银行、工商银行股价均刷新历史高点；建设银行年内涨幅达24.35%，超过了"CPO龙头"中际旭创的19.09%；工商银行市值突破3万亿元，大有追赶长鑫科技之势。

红利板块同样表现强势。有投资者不禁回忆起此前红利"YYDS"组合——即"运营商+电力+石油煤炭"跑赢大盘的那段行情。

与此同时，科技权重股再度集体重挫。除"易中天"外，东山精密、紫光股份、源杰科技、工业富联等个股同样表现疲软。

尾盘时段，贵州茅台股价一度超越大幅下跌的联讯仪器，重新夺回第一高价股的位置。

事实上，这样的盘面或许不用等到下午就能预判，早盘前1小时（甚至前10分钟）便已露出端倪。原因在于：

（1）成交量未能放大

根据预测数据，10:30之前市场交投最为活跃的时段，成交量也比上周五缩减了12%以上，此后各时段进一步萎缩。

（2）不仅全市场量能不足，宽基ETF同样明显缩量

上周五推动市场形成抄底合力的关键因素是宽基ETF放量，而这一变量今日暂时消失，市场信心自然难以维系。

据Wind统计，上周五（10月9日）成交额排名前20的ETF，今日缩量情况如下↓

值得关注的是，10:13至10:26期间，科创50指数一度迅速翻红，创业板指也同步拉升。这波脉冲出现时，相关ETF恰好迎来连续买盘（但全天仅此一波）。

总体而言，由于缺少增量资金为下跌中的科技板块提供支撑，指数"默认"承压，防御思路因此进一步占据上风。

就银行板块而言，有分析指出，房贷贴息政策对银行业形成三重利好：贴息由财政承担，有助于保护银行息差；政策覆盖商品房范围较广，利好按揭投放；定向贴息有利于零售业务整体资产质量改善。此外，中小银行近期密集上调存款利率，基本面积极信号不断累积，银行板块动能持续增强。

对此，除了继续观察市场和宽基ETF放量情况以做好应对之外，以下分享一则机构观点供参考。

中泰证券策略团队认为，节后前两日A股继续明显弱于海外市场；但当前需要将两个问题分开来看：资金结构决定市场底部，美债收益率及美伊局势决定反弹高度。

沪指3741点附近仍是下半年重要底部区域，上周五更接近政策底与资金底的再次确认；但保险和固收+的卖盘尚未完全消化，市场仍可能继续磨底，上周五的反弹不能直接外推为连续主升行情。

关于卖盘资金，该机构进一步指出，保险和固收+被动赎回是本轮核心卖盘，出清已进入后段。本轮机构资金呈现持续卖出趋势，其中公募科技仓位也已明显下降：成交额前5%个股的交易集中度已从六七月接近54%的高位回落至约43%的历史中枢水平，更值得关注的是二季度集中增配科技的保险和固收+资金。按不同加权口径，其与科技板块的相关性已从高位回落约七至八成，但仍高于2025年常态水平约两至三成，对应新增科技仓位可能尚有约20%至30%有待消化。资金出清已进入尾声，最后阶段仍可能带来反复，但持续性抛压正在下降。

回到板块层面。

除了提示避险的银行和红利板块，今日涨幅最大的细分方向，实际上是上周五就已走强的影视院线、文化传媒、AI视频等。

这意味着，即便市场情绪偏冷，对于小市值、低机构持仓的题材，短线资金仍有一定抱团意愿。符合这类特征的板块，更有可能在轮动中获得关注。

消息面上，据Sensor Tower数据，字节跳动旗下短剧应用PineDrama上线约9个月后累计下载量突破1亿，日活跃用户约700万，成为海外短剧赛道增长最快的应用之一。

此外，市场监管总局近日发布公告，附加限制性条件批准分众传媒收购新潮传媒股权案。这是我国广告业领域首起附加限制性条件批准的经营者集中案件，或标志着梯媒行业整合取得关键突破，为头部公司做大做强提供了参照样本。