美联储官员集体释放加息信号 纽约联储主席最新表态引发关注

本周，多位美联储官员就通胀形势、货币政策走向以及经济前景密集发声。纽约联储主席约翰·威廉姆斯指出，若经济走势与预期一致，年内或需再实施一次加息，但9月加息之后“不必急于采取进一步行动”；圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆强调，美联储不应在缺乏明确框架的情况下放弃与外界沟通，否则市场恐难以解读其政策意图与行动逻辑；美联储理事迈克尔·巴尔认为，可能仍需继续收紧货币政策；芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比则发出警告称，美国通胀已连续高于目标水平达五年半之久，“这无异于玩火”；美联储理事丽莎·库克预计，未来数月来自人工智能和中东冲突的通胀压力仍将持续。

美东时间29日，威廉姆斯表示，今年或许只需再加息一次，便足以推动通胀朝美联储2%的目标回落。

“考虑到我们在9月会议上已经采取的政策行动，目前没有急于行动的必要。”他同时表示，在作出下一步决策前密切跟踪最新数据，“应该能够更清晰地展现”经济运行的实际情况。

“如果经济发展大体符合我的预测，今年晚些时候进一步上调联邦基金利率目标区间可能是合适的。”威廉姆斯同时强调，这仅代表他个人的预测，最终仍需由时间和全部经济数据来验证。

威廉姆斯预计，今年年底通胀率将处于3.5%左右，随着明年价格压力逐步缓解，通胀率有望在2028年回归目标水平。

同日，美联储理事巴尔表示：“能源价格高企以及人工智能相关投资激增，意味着我们在回归2%目标的道路上已经偏离了轨道”，他目前“尚未看到通胀能及时回到2%的明确趋势”。他认为，通胀风险已经上升，而劳动力市场面临的风险则有所下降，因此在基准情形下可能仍需进一步调整货币政策。

巴尔指出，人工智能投资很可能在未来一年继续支撑强劲的经济活动。他乐观地认为，长期来看这项技术将提升生产率，并推动更快的非通胀性经济增长，但生产率提升的具体时点尚不确定。

芝加哥联储主席古尔斯比则从通胀持续时间的角度表达了忧虑。

29日，古尔斯比表示，美国通胀已连续五年半高于美联储2%的目标，“这是在玩火”。

古尔斯比称，当前形势“令人不快”，如果供应冲击持续产生影响，美联储就必须考虑作出回应。他指出，“我们必须看到一些证据，证明通胀正在回落，证明那些原本被认为是暂时性的因素确实正在消退。”

古尔斯比表示，他属于美联储中对利率路径预期相对更乐观的一类。他称，通胀在2023年和2024年期间似乎正朝着2%的目标回落，但随后这一进程陷入停滞。

他同时指出，市场对人工智能未来生产率提升的预期可能在当前阶段导致经济过热，巨额财政赤字也具有刺激经济的作用，并可能进一步加剧经济过热。他还表示，油价本身可能较快回落，但更深层的问题在于炼油设施恢复运行所需的时间。

此外，古尔斯比还表示：“《联邦储备法》中没有任何规定说，要确保债券市场满意、股市不会受到意外冲击。”

在货币政策之外，圣路易斯联储主席穆萨莱姆则重点谈到了美联储的政策沟通。

穆萨莱姆表示，美联储不应在没有明确框架的情况下退出与公众和市场的沟通。如果美联储不解释自己如何以及为何作出政策决定，公众和企业就只能自行猜测，这可能增加不确定性溢价，并最终推高企业和家庭面临的利率。

美联储主席凯文·沃什自上任以来主张减少前瞻性指引和政策沟通，认为过度披露政策讨论和对未来利率作出过多承诺可能使市场产生误读。沃什在8月杰克逊霍尔会议上表示，美联储应采取“更安静、更有目的性”的沟通方式，让市场更多关注经济数据和金融市场本身。

穆萨莱姆表示，美联储面临的沟通选择并不是“过度承诺”与“保持沉默”之间的选择，至少应提供一个政策框架，让家庭和企业能够理解，随着经济形势变化，美联储政策决策者将如何作出回应。

“一个可预期且得到充分解释的政策框架，并不是对央行的束缚，”穆萨莱姆表示，“恰恰是这种框架，使得一个由非民选官员组成的机构能够获得民主合法性。”

此前一天，美联储理事库克也就人工智能和中东冲突对美国通胀的影响发表讲话。

库克表示，人工智能带来的强劲需求正在对部分商品和服务价格产生影响，而中东局势则可能通过油价和供应链渠道继续推高通胀。

从就业来看，她指出，如果人工智能导致失业率上升，但主要反映的是劳动力技能与岗位需求之间的供给侧错配，美联储能够使用的政策工具将受到限制，降息虽然可以压低失业率，但也可能带来通胀风险。

库克还表示，未来利率调整的次数和幅度将取决于经济对美联储此前政策行动的反应，以及未来几个月的通胀和劳动力市场数据。她指出，目前的通胀数据可能已经出现价格压力扩大的迹象，而劳动力市场“似乎已经做好了应对加息的准备”。