公募基金为何集体看好权益资产？最新观点来了

公募基金秋季策略会密集举行 权益资产获普遍看好

金秋时节，公募基金纷纷开启“秋播”布局。近日，华宝基金、建信基金、汇丰晋信基金、富国基金等多家基金公司陆续召开秋季投资策略会，对后续投资机遇进行研判。整体而言，机构对权益资产的配置价值普遍持乐观态度，认为可把握的投资机会较为丰富。在投资方向上，AI依旧被视为重要的投资主线。

权益资产蕴含较多投资机会

在当前时点，多位基金经理就市场整体走势发表了看法，认为中国经济具备较强韧性，权益资产的中长期配置价值正在显现，其中蕴藏丰富的投资机会。

汇丰晋信基金股票研究总监、基金经理闵良超指出，三季度以来科技板块与其他板块之间呈现跷跷板效应，但市场或许仍处于资金再平衡的过程，并非根本性的风格切换。从科技行业的基本面来看，AI产业趋势并未发生根本性改变，股价波动更多是投资者对未来担忧情绪的反映。

汇添富基金副总经理袁建军认为，在低利率环境下，大量居民储蓄有望逐步向权益资产转移，结构性机会较为突出。同时，优质上市公司的估值在全球范围内具有吸引力。

富国基金基金经理张子炎表示：“除AI投资主线外，通胀预期回落、传统经济改善等新的投资主线可能正在酝酿。资产相关性下降的阶段往往更有利于多元资产配置，当前或许正是我们应该开始乐观的时刻。”

华宝基金基金经理汤慧认为，在当前高波动的市场环境下，投资决策应锚定企业基本面。对风险资产而言，EPS是能否抵御估值波动的关键。AI产业趋势是需要重点把握的基本面因素，关注焦点在于是否具备更优的供需关系和更大的市场空间。

AI仍是投资主线

从近期多家基金公司发布的策略来看，AI的热度持续高涨，基金经理频频提及。

汇添富基金基金经理左剑表示，人工智能、中国自主可控和高端制造仍是成长股的核心方向。人工智能发展至今，推理侧需求不断扩散，推动行业进入较快增长阶段。特别是今年国产大模型持续进步，突破了某一阈值，达到较好用的水平，且成本较低，从而推动人工智能模型和Agent需求呈非线性扩散。在中国自主可控方面，设备和材料已基本达到好用阶段，国产化比例仍在提升。更深层的逻辑在于，半导体作为中国人工智能的基础设施，受自主可控加速与人工智能需求加速的双重拉动，设备、材料、制造、高端先进封装等领域均实现高速增长。

建信基金基金经理江映德认为，当前科技股投资重新进入辩论期，市场分歧开始加大。站在当前时点，未来几年AI产业投资可能进入应用与硬件螺旋加速的阶段，即AI商业化持续加速，进一步拉动硬件投资，硬件投资的增加又推动应用端发展。在这一新阶段，需要重视跟踪、淡化推演，关注模型迭代和应用端的变化。

汤慧认为，未来AI产业的巨大想象空间，主要取决于国内模型和应用的竞争力，以及龙头企业上市所推动的一二级市场投资联动效应。建议以“把握产业趋势放大收益、通过组合管理控制回撤”的投资理念进行布局。

闵良超表示，当前A股整体盈利处于上行周期，经过三季度的高波动调整后，拥挤度有所缓解，看好以AI为代表的科技相关行业机会。此外，在周期、制造、出口型相关公司中，许多景气度也在边际改善。消费板块若后续逐步复苏，同样存在拐点性机会。