西安曲江文化旅游股份有限公司（曲江文旅）于8月23日晚发布了2024年上半年度财务报告。报告显示，该公司上半年营业收入为7.7亿元，同比增长11.9%，但归母净利润却呈现由盈转亏的趋势，亏损额达到1.87亿元，与去年同期相比，亏损幅度惊人地扩大了超过15倍。曲江文旅将此归因于应收账款预期信用损失模型的变化，导致坏账准备金额增加。

作为一家国有控股上市公司，曲江文旅拥有包括大唐芙蓉园、曲江海洋公园在内的多个著名景区。自2019年起，受疫情冲击，公司业绩开始波动，2020年首次出现亏损，尽管2021年略有盈利，但随后两年及今年上半年均陷入亏损状态。特别是今年上半年，亏损额逼近去年全年水平。

在曲江文旅的各项业务中，景区运营和酒店餐饮成为主要收入来源，占上半年总营收的八成以上。然而，多数子公司经营状况不佳，20家中仅有8家盈利。其中，备受瞩目的大唐不夜城虽然游客量大，但由于免费政策及高昂的运维宣传费用，上半年仅实现微薄盈利23.53万元。

大明宫遗址公园公司的亏损情况更为严峻，上半年营收6798.5万元，亏损却近6000万元，远超其他亏损子公司。分析显示，这与曲江文旅应收账款和坏账的增加密切相关。目前，曲江文旅前五大欠款方的欠款总额高达13.96亿元，其中大部分来自关联机构，加剧了公司的财务压力。

此外，曲江文旅的轻资产运营模式也遭受质疑，这种模式依赖管理酬金和收益分成，缺乏实体资产控制力，尤其是在应收账款管理上显得脆弱。近期，公司因债务逾期、负债率攀升及偿债能力减弱等问题，多次尝试出售核心资产以缓解资金链紧张，包括转让西安山河景区、唐邑公司及大明宫遗址公园公司的股权，并加强应收账款催收工作，同时调整部分景区管理酬金，力求改善经营状况。