英伟达重返技术性牛市

7月的非农数据一度引发市场对经济衰退的担忧，但随后一系列积极的经济指标促使美国三大主要股指迅速反弹，收复前期失地。标普500指数在上周四挽回了8月以来的全部损失，而纳斯达克指数和道琼斯指数也在本周一相继回升。这种市场复苏体现了投资者信心的部分恢复，尽管考虑到历史先例及未来数月面临的诸多不确定因素，市场波动性可能只是暂时减弱。

经济数据展现的强劲势头迫使高盛调整了其对经济衰退的预测，将未来一年内衰退的可能性从25%下调回20%。这一改变基于近期数据，包括7月非制造业ISM指数的反弹、超出预期的零售销售额以及初请失业金人数的减少，这些都指向经济并未步入衰退的轨道。

市场的强力反弹也提升了美联储下月降息25个基点的预期，进一步提振了市场情绪。科技股领军如英伟达的显著回升，不仅自身进入技术性牛市，也带动了费城半导体指数的大幅上扬。

不过，历史经验提醒我们，市场在经历剧烈波动后，往往需要较长时间才能完全恢复平静。过往数据显示，当市场恐慌指标VIX达到一定高度后，市场平均需花费约170个交易日才可恢复至正常水平。当前环境下，投资者仍需谨慎应对，因政治不确定性、即将到来的美国大选以及其他全球事件均可能再次激起市场波澜。

多位市场分析师和策略师指出，尽管长期基本面依然支撑股市向好，短期波动性增加将成为常态。美国合众银行的Terry Sandven强调，虽然长期投资前景乐观，短期内投资者应适应更高的市场波动性，特别是在市场估值偏高及季节性趋势影响下，夏季股市表现通常较为平淡。

摩根大通新任策略主管Dubravko Lakos-Bujas则在报告中提醒，尽管最近的市场调整已释放部分过热压力，经济增长放缓和美联储政策走向的不确定性仍可能令股市面临更多下行风险。英伟达重返技术性牛市！