公开违约，4.8亿债务还不起了！总资产151亿，控股股东为地方国资 国资刚兑信仰破灭

8月14日晚，岭南股份发布消息称，其“岭南转债”剩余金额为4.89亿元，因公司资金状况紧张，无法按时完成本息兑付。值得注意的是，岭南转债的违约标志着首例国企转债违约事件，打破了市场对国资刚性兑付的信任。

至8月15日午间休市，岭南股份股价降至0.91元，相比年初已下跌超过70%。最新财报显示，第一季度公司营业总收入3.05亿元，同比下降39.09%，净亏损扩大至9016.13万元，资产负债率高达85%以上。公司面临流动资金压力，经营收入主要来源于生态环境建设与修复、水务水环境治理业务，两项业务占比超95%。2023年全年，公司总营收下滑17.08%，净亏损10.96亿元，经营现金流为负。

2024年4月，审计报告显示，岭南股份持续亏损、债务负担沉重，审计机构对其可持续经营能力表达了重大不确定性。信用评级机构亦逐步下调公司及其“岭南转债”信用等级至CC级。由于未能在债券到期日支付本息，"岭南转债"暂时未从深交所摘牌。

岭南股份承认自5月份以来多次预警可能的兑付风险，并正探索多种途径解决，包括应收账款回收、资产变现及寻求外部支持等，但解决方案存在不确定性。公司对投资者可能遭受的损失表示歉意，并承诺将及时披露进展。此外，公司提醒，债务违约可能引发进一步的财务困境，包括诉讼、资产冻结及可能的退市风险，尤其是若公司股票持续低于1元，将触发深交所的退市条款。

市场分析认为，岭南股份作为国资背景企业违约，动摇了市场对国资刚兑的信心，提示投资者需重新审视国资背景转债的信用风险。尽管短期内可能引起市场情绪波动，但长远看，此事件强调了在投资决策中全面考量企业财务健康状况的重要性，同时也反映出转债市场正面临发行人资质下降带来的违约风险上升趋势。不过，有观点认为，经过前期调整，低价转债大规模信用危机发生的可能性不大，监管层的强化监管有望维护市场的稳定发展。