机构看好节后A股反弹 市场情绪修复期来临

9月30日，A股三大指数涨跌互现。截至下午收盘，沪指涨0.31%，深证成指微跌0.11%，创业板指下跌0.23%。从月线角度来看，8月份的反弹行情未能在9月持续，本月三大指数整体呈现缩量调整走势。截至9月30日收盘，沪指报收3842.19点，月跌幅为3.61%；深证成指月度下跌8.04%，创业板指月度下跌8.82%。

从行业板块来看，9月仅房地产与银行板块实现上涨。消息面上，房地产板块在9月份多个利好政策落地或即将实施。例如，财政部、中国人民银行、金融监管总局印发《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》，10月1日起符合条件的居民房贷可享贴息，这也使得深物业A、金地集团出现了“地天板”走势。另一方面，机械设备、基础化工、煤炭、电力设备、有色金属等板块9月跌幅较多，其中电力设备和有色金属板块月度跌幅超过了10%。

个股方面，9月份前十大牛股中（剔除当月上市新股）仅有两只翻倍股，分别为近岸蛋白与新华传媒，相较之下，8月份则有7只翻倍牛股。近岸蛋白以105.54%的涨幅成为当月“牛一”。位列“牛二”的新华传媒，在9月份仅用了9个交易日就成为了翻倍股，最近7个交易日更是走出了7连板。这主要是因为其拟收购上海界面财联社科技股份有限公司100%股权的重大资产重组引发的行情。

9月前十大熊股中，*ST卓然以月度累计下跌40.76%成为“熊大”。主要原因是其在9月10日公告，公司连续20个交易日收盘价低于1元，触及科创板交易类强制退市规则，加速了其二级市场崩盘的速度。此外，包括*ST仕净、*ST清越等存在退市风险警示的个股，均在当月的前十大熊股榜上有名。

展望后市，多家机构通过复盘历史经验，认为A股大概率将出现假期前布局、节后反弹的现象。广发证券策略首席分析师刘晨明表示，市场自7月高点缩量50%后，量能有所企稳；假期之后成交量有望恢复，在此位置上更容易出现有效反弹。配置建议方面，应优先关注三季报高景气的AI产业链，以及非AI领域的细分α（医药、航运、船舶、出口链个别环节等）。开源证券策略首席分析师韦冀星指出，市场处于“长叙事未破，新叙事未出，拥挤度初缓”背景，可积极参与科技“反弹—高波震荡”行情，继续重点推荐小微盘，关注中证2000和万得微盘股、净利润增速超预期行业等。东吴证券首席策略分析师陈刚认为，结合“国庆效应”的季节性规律，当前市场已经进入了情绪面的修复期，反弹将持续。若后续AI/宏观层面出现重磅利好，则可以上修反弹的预期。从配置方向上看，AI硬件即期景气度坚实、远期增长并未证伪，叠加股价调整相对充分，依然是获取超额收益的重要抓手。