专家提醒：中国经济要防过度内卷，推动有序竞争

9月19日，2026清华五道口首席经济学家论坛在清华大学举办，论坛主题为“2026中国与世界经济回顾和展望——全球再平衡与国际货币体系重构”。在“圆桌论坛二：中国经济与全球再平衡”环节，瑞银投资银行资深研究顾问汪涛指出，过去十多年来中国经济持续进行转型与调整，逐步从高度依赖投资、房地产和地方政府驱动的发展模式，转向以科技拉动、高端制造业发展和消费占比提升为特征的新路径。这一转型在过去几年面临地缘政治风险、关税摩擦、能源冲击等多重挑战。

汪涛表示，中国企业在创新能力、科技发展和高端制造业方面取得了显著进步，但转型过程中的挑战依然存在。近年来，房地产行业对GDP增长形成了明显拖累，地方政府财政承压、债务水平高企。同时，消费占GDP的比重长期偏低，尽管这一问题已被讨论了十几甚至二十年，消费占比仍然未有明显提升。出口在2007年后经历了一段调整期，最近几年又重新成为重要增长引擎，经济转型和结构调整尚未完成。

围绕投资、消费和出口这“三驾马车”，汪涛分析称，近期出口表现强劲，AI相关需求对出口有明显拉动作用，出口价格增长较快。但房地产、地方基建和制造业投资以及零售表现都较为疲弱。

在解释内需疲弱的原因时，汪涛指出，房地产市场仍处于调整之中，作为居民最重要的资产之一，全国层面尚未见底。部分大城市可能已有所企稳，但遗留的债务问题以及对地方政府造成的财政紧张仍在持续。消费主要取决于收入、资产和信心。当前就业和收入前景不明朗，资产受到影响，信心不足，尤其是在AI冲击的背景下。

对于投资，汪涛认为靠房地产投资拉动经济的时代已经过去。地方基建能否产生足够效益存疑，中央政府是否会允许地方进一步扩大举债空间也存在约束。未来要创造新的产能、推动创新，最终还是要依靠企业投资。但由于最终消费偏弱、供给较大，企业利润下降，国内产品价格承压，投资回报低，企业投资意愿自然偏低。因此，需要防止过度竞争，推动有序竞争和部分过剩产能出清，并在债务重组过程中为企业可持续投资创造条件。专家：中国经济要防止过度内卷，推动有序竞争。