宇树科技科创板IPO明日申购，发行价多少？

8月10日，宇树科技正式启动网上及网下申购流程。此次科创板IPO发行定价为每股150.80元，计划募资总额达60.99亿元，相较招股书中最初预期的42.02亿元高出45.15%，实现显著超募。

作为全球人形机器人领域少数能实现规模化盈利的企业，宇树科技于2023年8月涉足该业务，当年出货量仅5台，而至2025年这一数字攀升至5215台，跃居全球纯人形机器人销量首位。尽管2023年至2025年间，公司三年累计研发投入仅约2.6亿元，却成功实现了低研发投入与高商业化产出的平衡。

宇树科技的成功根基在于其在四足机器人领域的深厚积淀。2023年至2025年，四足机器人累计销量突破3.3万台，持续稳居全球市场份额榜首。这些积累不仅带来可观营收，还形成了可跨领域迁移的技术基础，在关节驱动、电池管理及软件算法等核心环节实现技术复用与协同效应。

通过贯彻“全栈自研”理念，公司有效压低了硬件制造成本。数据显示，从2023年到2025年，人形机器人单台均价下跌近72%，但毛利率却逆势上扬，由44.75%升至60.44%，显著优于行业平均水平。

在产品布局上，宇树科技采用层次分明的策略：H1/H2全尺寸系列主打品牌形象与高端科研需求；G1中型机器人则成为2024-2025年间全球销量最佳的人形机器人；R1中小型产品以2.99万元起售价切入个人消费者、AI开发者及教育机构市场。这套三层产品矩阵横跨科研、商演、工业及消费等多个价格区间，既贴合各类客户预算，又维持了技术领先地位。

截至2025年末，宇树科技固定资产中机器设备账面价值仅1118.85万元，占总资产比例约0.3%。公司采取“整机与核心部组件自主装配、零部件及部分工序外采加工”的生产模式，并大量使用劳务外包，以此减少自动化产线和机械设备投入。不过，这种轻资产运营方式可能在后续大规模量产阶段，成为与特斯拉等重资产企业竞争中的潜在短板。

自2018年起，宇树科技便在GitHub平台持续开源项目，至2026年2月末累计发布43项，覆盖运动控制、仿真环境、具身大模型等全技术链条，积累了庞大且活跃的开发者社群。开源策略使全球开发者能够基于宇树硬件进行二次开发，推动产品逐步向通用机器人开发平台演进。

财务数据显示，2023年至2025年，宇树科技研发费用分别为4995万元、7001万元和1.45亿元，三年合计约2.6亿元。初期研发重点集中于本体结构和运动控制，直至2024年才开始加大对具身大模型的投入力度。

随着行业竞争白热化及具身大模型研发开支增加，宇树科技2026年第一季度扣非净利润同比下滑52.55%。此外，专利储备相对薄弱是另一短板——截至2026年1月31日，公司拥有专利总数262项，其中境内发明专利仅20项。为补足“大脑”层面的技术缺口，公司计划将IPO募资中的20.22亿元投向智能机器人模型研发项目。