2026年5月，SpaceX正式公开S-1招股书，计划募资约750亿美元。若顺利，它将超越沙特阿美2019年294亿美元的纪录，成为全球史上最大规模的IPO。这场IPO不仅惊人在募资额，更描绘了一个“物理世界操作系统”：火箭提供进入太空的能力，太空探索带来普惠信号与巨量能源，能源支撑算力配置，算力喂养AI，AI最终赋能自动驾驶、人形机器人和各种形式的社会生产。这张蓝图目前估值2万亿美元，但它需要的不仅是天上的技术突破，还有健康的财务报表。

SpaceX的IPO是马斯克二十余年商业布局中的后续拼图。2002年，马斯克创立SpaceX。2008年9月，经过前三次失败，火箭发射成功，SpaceX得到了NASA 16亿美元的订单。2012年龙飞船成为首个造访国际空间站的私人飞船。2015年12月，猎鹰9号首次成功回收一级火箭，实现垂直着陆，将发射成本压缩至传统航天的十分之一。SpaceX开创了“低成本+高频次+可复用”的商业航天模式，真正把“商业航天”从“政府项目的分包商”变成了“独立可持续的生意”。

马斯克的初衷据说是降低火星移民的成本，直接效果则是卫星发射拥有了高性价比的运力保障。在地面上，特斯拉的完全自动驾驶（FSD）系统和人形机器人Optimus构成了AI在物理世界的执行终端。2016年，马斯克宣布所有新出厂车辆将配备支持完全自动驾驶的硬件，并着手组建自研芯片团队。此后FSD经历了多次迭代。2025年底，特斯拉推送FSD V14，将xAI的Grok大模型能力整合进导航和决策系统，使决策系统获得了一层语言理解能力。人形机器人Optimus则于2021年8月首次以概念形式亮相，2022年9月原型机实体登场。第三代Optimus是首款面向大规模量产设计的版本，计划2026年底启动生产，长期规划产能为100万台，单台成本控制在2万美元以内。