随着房地产行业的深度调整，房企高管薪酬体系正经历前所未有的重构。近期上市房企2025年年报集中发布，数据显示曾经动辄千万年薪的“打工皇帝”几近销声匿迹，能够稳定发放百万级薪酬的房企已属少数。对于那些仍处于信用风险之中、利润大幅下滑的房企，其高管薪酬持续下探，部分知名房企高管的年薪已降至普通职场水平。从“千万俱乐部”到“百万元生存线”，房企高管薪酬的收缩不仅是业绩变化的结果，更是行业风险重新定价的体现。

万科高管薪酬的下滑接近断崖式。根据万科A(000002.SZ)披露的年报，2025年万科实现营业收入2334亿元，同比下降32%，亏损886亿元，亏损额较上年同期大幅扩大。受多种因素影响，万科的风险尚未彻底化解，经营发展依然面临严峻挑战。相应地，万科的高管薪酬也在继续缩减。2025年在万科全职工作的董事、监事以及高级管理人员共获得税前报酬702万元。其中，万科董事长黄力平因已在公司关联方领取报酬，在万科“零薪”。已经离任的前董事会主席、执行副总裁郁亮2025年在万科获得的报酬是24.2万元；已经离任的前总裁、首席执行官祝九胜获得税前总报酬是2.1万元。即便是正常履职的执行副总裁、财务负责人韩慧华，年薪也仅为104.4万元，与行业高峰时期不可同日而语。2020年，万科的董事与高级管理人员薪酬最高达到了千万级，如郁亮在2019年和2020年的税前薪酬分别达到1251万元和1247万元，祝九胜那两年的薪酬也都在1120万元以上。转折出现在2021年，尽管当时万科净利润达到381亿元的峰值，但高管危机感已经产生。那一年万科8名董事、监事及高管的合计税前报酬相比2020年下降了50%。此后，随着万科经营情况恶化和净利润下滑，郁亮的年薪不断减少。据万科2023年年报，在万科全职工作的8位董事、监事、高级管理人员自愿放弃2023年度奖金，此外自报告披露之日起，董事会主席郁亮、总裁祝九胜、监事会主席解冻自愿领取月薪税前1万元。万科2024年年报显示，郁亮当年度税前报酬总额为33.6万元。对于万科来说，其高管薪酬的下行似乎还没有见底。