中国人民银行于2025年10月发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》，总结了当年货币政策的执行情况，并分析了当前经济金融形势，明确了下一阶段的政策方向。报告指出，中国货币政策与财政政策的协同主要有三种方式：一是央行通过公开市场操作等方式保持市场流动性充裕，支持政府债券顺利高效发行；二是通过“再贷款+财政贴息”方式优化金融资源配置；三是通过担保等增信方式共同分担贷款、债券的风险成本，提升金融机构的风险偏好，增加对企业的融资支持。

报告还提到，居民储蓄资产在银行存款与资管产品之间的配置与选择更加多元，这主要影响银行负债端结构，但不直接等价于整个金融体系和实体经济的流动性状况会发生较大变化。回顾2025年的适度宽松货币政策效果，银行体系流动性保持充裕，金融机构存贷款量增价降，货币供应量和社会融资规模增长较快，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。

展望2026年，外部经济金融形势依然复杂多变，贸易保护主义抬头加剧经济结构脆弱性，地缘政治冲突影响持续存在，世界经济增长动能不足。对于中国宏观经济形势，报告认为2026年经济持续稳中向好有条件、有支撑，我国经济平稳发展的基础不断夯实，新动能持续壮大，且政策支持力度较强。

关于下一阶段的货币政策思路，央行将做好逆周期和跨周期调节，提升宏观经济治理效能，支持“十五五”实现良好开局。具体措施包括保持金融总量合理增长，继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应；充分发挥货币信贷政策导向作用，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域；把握好利率、汇率内外均衡，深入推进利率市场化改革，畅通货币政策传导渠道；加快金融市场制度建设和高水平对外开放，增强债券市场功能和服务实体经济能力；积极稳妥防范化解金融风险，构建覆盖全面的宏观审慎管理体系和系统性金融风险防范处置机制。