受益于有色金属行业的高景气度，近期多家有色股在2025年度业绩预告中普遍预喜。Wind数据显示，截至1月26日，申万有色金属行业A股142家上市公司中，已有25家披露2025年度业绩预告。其中，18家公司业绩预喜，包括15家预增、3家扭亏；7家公司预告业绩同比减少或亏损，包括2家预减、3家续亏、2家首亏。

量价上行是业绩预增的主要驱动力。紫金矿业预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润约510亿元至520亿元，同比增幅约59%至62%。公司介绍，主要矿产品产量同比增加，矿产金、矿产铜、矿产银销售价格均同比上升，成为业绩预增的主要驱动因素。黄金价格不断创下新高，截至1月26日，国际现货黄金价格已经突破5000美元大关。招金黄金预计2025年度扭亏为盈，主要原因是子公司积极推进技改工作，增产增效，叠加报告期内黄金价格上涨因素，期内毛利润有较大幅度的提高。赤峰黄金预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润可达30亿元至32亿元，同比增长70%至81%。公司主营黄金产量达14.4吨，叠加黄金销售价格同比提升约49%，单位产品毛利水平进一步扩大。湖南黄金预计2025年度归属于上市公司股东的净利润实现同比增加50%以上，公司业绩增长主要驱动因素为金、锑、钨三大核心产品销售价格同比上涨，带动盈利能力提升。

不仅仅是黄金、白银等贵金属价格攀升，铜、铝、铅、锌等工业金属在过去一年也经历了价格的整体上扬。洛阳钼业预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润200亿元至208亿元，同比增长47.80%至53.71%，业绩增长主要源于主要产品量价齐升与运营成本的有效管控。能源金属（锂、钴、镍）、小金属（稀土、钨、钼）、金属新材料（磁性材料等）等细分领域上市公司的业绩也普遍预增。北方稀土全年推动冶炼分离和稀土永磁材料等核心产品产销量提升，预计全年实现归属于母公司所有者的净利润21.76亿元至23.56亿元，同比增长116.67%至134.60%。正海磁材预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润达3.1亿元至3.8亿元，同比增长235.72%至311.52%。全年公司产品销量同比增长超20%，实现连续八年增长。华友钴业、藏格矿业、福达合金等公司近日也公布2025年业绩预增。整体来看，在已经发布业绩预告的有色行业上市公司当中，行业扣非净利润增速与归母净利润增速基本同步，这意味着有色股盈利预增普遍缘于主营业务的支撑贡献。