最新数据显示，2022年11月中国削减了美国国债持有量至2008年以来的最低水平。同月，美国国债的外资持有量升至历史新高，挪威、加拿大和沙特等国的持仓增加，抵消了中国的减持。

香港《南华早报》援引分析称，特朗普总统任期内美联储委员会主席职位可能被政治化的前景加深了中方对其美国债务敞口的担忧，预计未来还将继续减持。美国财政部网站公布的数据显示，去年11月份外国投资者持有的美国国债总额增加了1128亿美元，达到9.36万亿美元。该数据包含了净出售额和估值变化两方面的因素。彭博美国国债市场指数显示，去年11月连续第四个月上涨。

中国持有的美国国债规模位居世界第三，去年11月份较上月减少61亿美元，至6826亿美元，为2008年以来的最低水平。根据金融数据提供商万得的数据，这是自2008年9月以来最低水平，自去年1月以来下降近10%。其他国家如日本和英国当月均增加持仓，日本持仓增加26亿美元至1.2万亿美元，英国增加106亿美元至8885亿美元。加拿大当月持仓激增531亿美元至4722亿美元，挪威增加252亿美元，沙特增加144亿美元。

复旦大学管理学院科创中心首席经济学家邵宇表示，美债不可持续风险加大，中方似乎决心继续减持。他认为美国巨额债务积累类似于庞氏骗局，用更大规模的新债替换旧债，中国不想再玩这个游戏了。与此同时，美联储未来的不确定性加剧，在特朗普政府期间，美联储独立性受到威胁。美联储主席杰罗姆·鲍威尔透露，特朗普政府已对他启动刑事调查，他认为调查源于他拒绝按照特朗普偏好设定利率。特朗普可能很快宣布下一任美联储主席人选。

邵宇指出，在此背景下，中方很可能继续调整战略储备配置，转向黄金、非美元货币和海外股权投资等其他资产。国家外汇管理局发布的统计数据显示，截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美元，较去年11月末上升115亿美元，升幅为0.34%。与外汇储备同步提升的是黄金储备，截至12月末，中国黄金储备达到7415万盎司（约2306.323吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），实现了连续第14个月的增持。自恢复黄金增持以来，中国央行已累计增加黄金储备超过300万盎司，持续的战略性配置调整清晰可见。